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玻璃持续探底！底究竟在哪里？

核心内容

本文由一德期货能源化工分析师张丽撰写，分析了玻璃期货市场的当前走势及未来展望。文章指出，玻璃价格在经历一季度的冷修后，二季度日熔量变化不大，7月下旬再次出现冷修后，价格从升水逐步转为贴水，关键点位不断下移，表明市场对冷修的预期逐步兑现但速度偏慢。

主要观点

• 供应端：日熔量去化缓慢，新增产线点火增加短期供应压力，导致价格承压。
• 库存端：库存高位难去，雨季过后去库效果不明显，利空尚未完全兑现。
• 成本端：煤炭价格强势，但玻璃价格持续转弱，成本支撑逐渐失效。
• 后市展望：
  • 短期：产线点火复产导致短期反弹承压，市场情绪波动较大。
  • 中期：关注冷修兑现程度，长时间亏损和远月期货低价背景下，老产线可能出现计划外检修。
• 价格走势：玻璃2609合约在7月底企稳后反弹至910元/吨，但近日再次转弱并跌破前期低点，预计维持弱势格局。当前价格位于底部附近，建议观望为主。
• 估值分析：现货价格维持在900元/吨附近，仍有下跌空间，但下方空间已然不大。

关键信息

• 关键点位变化：玻璃价格从1060元/吨 $\rightarrow$ 970元/吨 $\rightarrow$ 870元/吨，反映冷修预期逐步兑现但速度缓慢。
• 移仓换月影响：7月底的反弹主要由移仓换月引起，移仓换月结束后，价格继续承压。
• 9-1价差：9-1价差走强，期价略有支撑，但整体盘面仍偏弱。
• 操作建议：建议轻仓关注1-5反套，观望为主。

图表说明

• 图1：玻璃库存高位难去
  显示玻璃库存持续处于高位，去库速度缓慢。

• 图2：玻璃日熔量去化慢
  反映日熔量变动不大，冷修对供应端影响有限。

• 图3：玻璃价格走势
  展示玻璃期货价格从高位逐步下跌，关键点位不断下移。

期货开户信息

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• 开户准备：需提供身份证原件、本人银行卡、黑色水笔及白纸等材料。
• 开户方式：下载一德期货APP，扫码开户，开立期货账户。
• 免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议，期货市场有风险，交易需谨慎。

总结

玻璃市场当前处于持续探底阶段，供应端和库存端均表现疲软，成本支撑亦逐渐失效。短期内，新增产线点火将对价格形成压力，中期需关注冷修兑现程度及老产线检修情况。尽管价格已接近底部，但仍有下跌空间，建议投资者保持观望态度，轻仓关注1-5反套机会。