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豆类日报总结（2026年9月9日）

核心内容

2026年9月9日，豆类市场整体震荡偏强，油脂板块则呈现高位调整。豆类期价在技术支撑下维持高位运行，而油脂期货走势分化，市场在USDA供需报告发布前趋于谨慎。

主要观点

• 豆类走势：豆一期价延续震荡偏强，盘中再创新高，获得5日、10日、20日均线交汇支撑；豆二期价探底回升，获得10日均线支撑；豆粕期价涨势放缓，但仍在5日均线支撑下运行。
• 油脂走势：油脂板块震荡偏强，豆油宽幅震荡，棕榈油高开低走，菜油小幅反弹。整体市场情绪偏谨慎，等待USDA报告指引方向。
• 市场核心矛盾：海外成本支撑（如美豆优良率下降、中国持续采购）与国内宽松现实（库存偏高、需求疲软）的博弈。
• USDA报告预期：市场关注9月12日USDA供需报告，Pro Farmer预估单产53.3蒲/英亩高于USDA预测的52.7蒲/英亩，若单产下调，美豆有望进一步上涨。
• 天气与产量：美国中西部及南部大豆主产区土壤墒情短缺比例上升，巴西新季大豆播种开始但面临厄尔尼诺天气风险。
• 需求与库存：国内豆粕库存环比下降4.87%，但仍在历史同期偏高水平；油脂库存总量达277.37万吨，豆油和棕榈油库存创年内新高。

关键信息

1. 进口数据

• 中国8月大豆进口量：1214万吨，环比增加5.7%，同比减少1.1%。
• 头8个月进口总量：7411万吨，同比增长1.1%。
• 巴西丰产支撑：巴西2025/26年度大豆创纪录丰产，成为进口维持高位的关键因素。
• 未来进口预期：市场预计8月至11月到港量约3500万吨，第四季度进口量将逐月下降。
• 中美贸易关系：中国国有企业已采购超过1100万吨美国大豆，白宫确认未来三年每年采购2500万吨的承诺。

2. 压榨利润

• 国内压榨利润普遍偏低：黑龙江、天津、山东等地豆类压榨利润为负，显示国内压榨企业面临成本高企、利润薄弱的困境。
• 进口豆类利润较高：大连、天津、张家港等地进口豆类利润为正，显示进口大豆在成本上更具优势。

3. 价格数据

产业动态

1. 中国大豆进口：8月进口量环比上升，但同比略降，整体仍保持高位，主要受巴西丰产和国内需求支撑。
2. 美国大豆出口：出口检验量环比上升，但同比减少，显示出口节奏放缓。
3. 压榨利润：美国大豆压榨利润为每蒲3.71美元，较一周前下降13.1%；国内压榨利润普遍为负，进口豆类利润相对较高。
4. 天气影响：美国中西部及南部大豆主产区土壤墒情持续恶化，部分区域干旱加剧，影响作物生长。
5. 市场预期：USDA报告前市场情绪谨慎，棕榈油因MPOB报告预期偏空而回调，豆油跟跌，菜油小幅反弹。

图表说明

• 图1：大豆港口库存：显示当前大豆库存情况，单位为万吨。
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量：反映国内压榨企业的运营状况。
• 图3：豆油港口库存：显示豆油库存变化趋势。
• 图4：棕榈油港口库存：棕榈油库存处于高位。
• 图5：豆油基差：反映豆油期货与现货的价差。
• 图6：棕榈油基差：棕榈油基差也呈现高位波动。

投资建议

本报告仅为市场分析，不构成投资建议。投资者应结合自身风险承受能力及市场判断进行决策。