20210620-中泰证券-医药生物行业周报_调整中继续把握业绩坚实的高景气赛道_11页_1mb

报告摘要

医药生物行业在2021年6月18日的市场表现中整体下跌2.80%，但部分细分赛道如CRO/CDMO、医疗器械和疫苗企业仍表现较好。分析师祝嘉琦维持“增持”评级，认为医药行业整体处于高景气状态，建议关注业绩坚实的优质标的。

行业高景气持续
- CRO/CDMO板块保持高景气，预计将继续增长。
- 疫苗企业逐步兑现新冠疫苗业绩，智飞生物、康希诺生物-B、康泰生物等有望在2021年二季度开始商业化，带来业绩增长。
- 医疗服务在疫情后恢复较快，核酸诊断相关企业因国内疫情局部反复的筛查需求，有望延续增长。
医药卫生体制改革深化
- 国务院发布《深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务的通知》，明确了20大重点工作方向，包括推进三医联动改革、药品耗材集中采购、医保支付方式改革等，有利于行业良性发展。
全球疫苗接种情况
- 截至2021年6月18日，全球累计接种25.9亿剂次，中国接种量位居前列。
- 我国6款疫苗已获批附条件上市或紧急使用，预计疫苗商业化价值将从二季度开始显现。
板块估值情况
- 以2021年盈利预测估值计算，医药板块市盈率37倍，高于全部A股（扣除金融板块）的19倍，溢价率为94%。
- 以TTM估值法计算，医药板块市盈率40倍，高于历史平均水平（37倍），溢价率为61%。

行业数据
- 上市公司数量：388家
- 行业总市值：88,464.52亿元
- 行业流通市值：62,573.41亿元
重点推荐个股
- 迈瑞医疗、药明生物、药明康德、爱尔眼科、智飞生物、泰格医药、康龙化成、康泰生物、凯莱英、健帆生物、海吉亚医疗、康方生物-B、司太立等。
重点推荐表现
- 本月平均下跌0.53%，跑赢医药行业4.07%
- 本周平均下跌3.11%，跑输医药行业0.31%
市场动态
- 医药板块收益率4.6%，跑赢沪深300收益率6.7%
- 生物制品子板块跌幅最大，为-5.97%

股票评级
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上