20220519-华鑫证券-汇纳科技-300609.SZ-客流分析系统龙头_数字哨兵助力疫情防控_5页_384kb

汇纳科技（300609）总结

公司概况

汇纳科技是一家专注于人工智能、大数据等技术，为线下实体商业、政务、政法等行业提供数字化解决方案的公司。公司主要业务分为三大板块：数字商业、数字政务、数字政法。其中，数字商业是公司核心业务，主要提供线下实体商业消费行为数据的采集与分析服务，产品包括客流分析系统等。

核心内容与主要观点

• 行业地位：公司是国内线下客流分析系统的龙头企业，已为全国2000多个购物中心和5万多家品牌零售店提供服务，年客流量超过150亿人次。
• 业绩增长：公司营收从2012年的6202万元增长至2021年的3.89亿元，CAGR为22.62%。净利润从1865万元增长至3554.22万元，增长了90.57%，业绩稳步提升。
• 业务拓展：公司积极拓展数字政务和数字政法业务，利用其在商业领域的技术积累，进入政务、政法领域，提升综合竞争力。
• 数字哨兵应用：公司推出的“数字哨兵”系统在疫情防控中发挥了重要作用，支持健康码、身份证、核酸检测信息等多重数据核验，与上海市大数据中心“随申码”实时对接，提升人群通行效率与数据分析精度。
• 市场应用：目前，数字哨兵系统已在政府机关、党群服务中心、社区街道及零售店铺等场所部署，成为公司新的业绩增长点。

关键信息

• 财务数据：

  • 2022年5月19日，当前股价为16.51元，总市值为20.1亿元，总股本为121.9百万股，流通股本为94.1百万股。
  • 2021年营收为3.89亿元，净利润为3554.22万元。
  • 2022-2024年预测营收分别为6.63亿元、7.56亿元、9.17亿元，归母净利润分别为6700万元、8900万元、1.12亿元。
  • EPS预测分别为0.55元、0.73元、0.92元，对应PE分别为30倍、23倍、18倍。

• 盈利预测：

  • 公司预计未来三年净利润持续增长，尤其在数字哨兵业务推动下，归母净利润增长率显著提升。
  • 毛利率保持在46.9%-48.7%之间，净利率从11.4%提升至14.9%，盈利能力稳步增强。

• 风险提示：

  • 宏观经济下行风险；
  • 客流分析系统下游需求放缓风险；
  • 数字哨兵需求不及预期风险；
  • 业务拓展不及预期风险；
  • 新冠疫情反复风险。

投资评级

• 投资建议：首次覆盖，给予“推荐”评级。
• 预期相对沪深300指数涨幅：预计未来6个月涨幅高于15%。

财务指标

业务板块

数字商业

• 主要产品：客流分析系统；
• 客户数量：覆盖全国2000多个购物中心和5万多家品牌零售店；
• 服务人次：年客流量超过150亿人次。

数字政务

• 应用场景：党群服务阵地、行政服务中心、社保服务大厅等；
• 项目案例：承接上海市热线12345智能感知分析与上海市环保局数据治理与主题库建设。

数字政法

• 通过收购多融科技进入法院数字化领域；
• 客户包括上海市第三中级人民法院、长宁法院、杨浦法院等；
• 实现上海法院信息化运维全覆盖，承接全市法院信创项目。

未来发展

• 数字哨兵作为疫情防控的重要工具，将成为公司新增业绩增长点；
• 公司持续在人工智能、大数据领域深耕，推动业务多元化发展；
• 随着上海复工复产的推进，数字哨兵需求有望进一步提升。

分析师信息

• 宝幼琛：上海交通大学本硕，7年证券从业经验，华鑫证券计算机与中小盘行业分析师；
• 任春阳：华东师范大学经济学硕士，5年证券行业经验，华鑫证券计算机与中小盘行业分析师。

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性；
• 报告观点不构成投资建议，投资者需自行评估；
• 华鑫证券及其关联机构可能持有报告所提及公司证券头寸并进行交易，不承担因报告内容引发的法律责任。

总结

汇纳科技凭借其在数字商业领域的领先地位，持续拓展数字政务与数字政法业务，结合“数字哨兵”系统在疫情防控中的应用，展现出良好的增长潜力。公司财务指标显示盈利能力稳步提升，未来三年业绩增长可期。分析师首次推荐，给予“推荐”投资评级。