20240714-开源证券-非银金融行业周报_交易量环比改善_关注非银板块beta催化_9页_1mb

非银金融行业周报摘要

核心观点

交易量环比改善，市场情绪回暖，重点关注非银板块beta催化。保险板块（尤其是寿险）景气度较好，推荐主推寿险机会；券商板块估值处于历史低位，建议关注并购特性和低估值头部券商。

市场表现

• 本周期保险板块上涨324%，券商板块上涨0.75%，市场整体交易活跃。
• A股日均成交额环比增长137%至6944亿，港股表现温和。

政策与事件

• 证监会暂停转融券业务并上调保证金比例，预计对券商盈利影响可控。
• “报行合一”政策落地，银行代理渠道佣金同比下降30%。
• 美联储9月降息概率上升，利好全球市场整体表现。

板块分析

保险（保险，尤其是寿险）

• 人身险总保费增幅明显改善，单5月同比增速回升。
• 投资收益和市场环境支撑下，部分公司中报净利润同比增速有望转正。
• 资产负债端景气度维持高位，期待政策催化。

券商

• A股交易量改善，两融余额温和回落。
• 多家券商中报业绩预减，但估值处于底部，关注beta机会。
• 并购主题、金融IT标的、头部券商具有弹药空间。

推荐标的

• 推荐：中国太保、中国人寿、中国平安、香港交易所、拉卡拉、江苏金租、友邦保险、国联证券。
• 概览

风险提示

• 宏观经济波动影响金融市场表现；
• 保险业务增长或不达预期；
• 行业监管政策持续性风险。