20171224-财通证券-有色金属行业周报_基本金属新一轮上涨确立_铜业股存机会_15页_1mb

有色金属行业周报总结（17/12/18-17/12/24）

核心内容

本周有色金属行业整体表现低迷，但部分金属价格出现明显上涨，尤其是基本金属和贵金属，显示出市场对全球经济复苏和供需变化的预期。铜价在经历12月5日的暴跌后，近三周持续上涨，涨幅达9.26%，表明市场对铜供需基本面的乐观情绪。尽管如此，铜板块在A股市场中仍小幅下跌，反映出市场尚未完全反映金属价格上涨对业绩的利好。

主要观点

• 铜价上涨趋势确立：铜价在12月5日因美国税改刺激暴跌后，后续持续上涨，市场对全球经济复苏和铜供应偏紧的预期增强，新一轮上涨趋势确立。
• 镍价强势上涨：镍锭进口税上调和下游镍铁价格暴涨推动镍价上涨，LME镍和SHFE镍周涨幅接近或超过6%。
• 黄金与白银走势分化：黄金因美元加息和全球经济复苏预期而承压，白银则因光伏工业需求旺盛，价格存在反弹动力。
• 锂价小幅下跌：电池级碳酸锂价格小幅下跌1.79%，但锂板块在A股市场中表现较好，主要受益于*ST众合的反弹。
• 行业前景乐观：预计未来有色金属板块将出现补涨行情，重点关注紫金矿业、江西铜业、铜陵有色等铜业公司。同时，锂离子电池回收市场预计将在2030年达到237.2亿美元，年复合增长率约22.1%。

关键信息

一周金属价格回顾

• 基本金属：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格周变动幅度分别为3.41%、5.92%、2.07%、-1.57%、1.75%、4.36%。SHFE铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格周变动幅度分别为2.99%、1.25%、0.83%、1.34%、2.45%、6.41%。
• 贵金属：COMEX黄金和白银价格分别收于1279.1美元/盎司、16.45美元/盎司，周变动幅度分别为1.67%、2.14%。
• 小金属：部分小金属如钴、钼、钨出现上涨，但锂、镁等价格小幅下跌。

一周板块行情回顾

• 有色金属板块整体下跌0.18%，但锂板块上涨1.21%。
• A股整体上涨，上证综指1.22%，深证成指0.89%，有色金属板块排名靠后。
• CRB金属现货指数持续上涨，但A股有色金属个股未能充分反映市场变化，板块表现仍受大盘拖累。

上市公司重点公告

• 华钰矿业：与塔吉克铝业公司签订合资经营合同。
• 华友钴业：境外全资子公司收购刚果（金）钴矿公司，预计资源储量丰富。
• 西藏珠峰：参股公司拟收购加拿大锂盐湖资产。
• 寒锐钴业：子公司拟建设年产3000吨金属量钴粉生产线。
• 天齐锂业：配股融资用于氢氧化锂项目。
• 山东黄金：为子公司融资提供担保。
• 盛屯矿业：调整万国矿业股份认购时间。
• 格林美：全资子公司签署锂离子电池前驱体材料供货协议。
• 中金岭南：出售加拿大摩布朗锂矿项目60%股权。

重要行业动向

• 巴西：铁矿石、黄金、金刚石权利金税率上调。
• 马来西亚：现货锡价格上涨110美元，成交量为42吨。
• 中国：环保部限制废铜进口，削减明年废铜进口量。
• 俄罗斯：1-10月铝、镍出口下滑，铜出口增长。
• 全球锂回收市场：预计2030年达237.2亿美元，年复合增长率约22.1%。
• 稀土行业：工信部要求整顿行业秩序，市场有望回暖。
• 金属硅转产：金属硅企业转产硅铁数量增至5家。

风险提示

• 美元指数上涨：可能对贵金属价格造成压力。
• 新产能投放：可能导致金属价格下跌。
• 股市系统性风险：可能影响整体市场表现。

投资评级

公司评级

• 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中性：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业评级

• 增持：预计行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

数据来源

• 数据来源：Wind, 财通证券研究所
• 独家收集：www.dougouva.xyz

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