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金融工程市场跟踪周报总结（20260801）

核心内容概览

本报告为光大证券研究所发布的金融工程市场跟踪周报，主要分析2026年7月27日至7月31日期间A股市场的表现、估值水平、波动率变化及资金流向情况。报告指出，市场整体呈现震荡上行趋势，部分行业表现优于整体，资金面逐步改善，为后续市场走势提供积极信号。

市场表现分析

宽基指数表现

• 上证综指：上涨0.47%
• 上证50：下跌1.13%
• 沪深300：下跌1.31%
• 中证500：下跌0.51%
• 中证1000：上涨1.14%
• 创业板指：下跌3.93%
• 北证50：上涨5.00%

估值分位数

• 中证500、中证1000、创业板指：处于“适中”估值等级
• 上证指数、上证50、沪深300：处于“危险”估值等级
• 食品饮料、非银行金融：处于“安全”估值等级

波动率分析

• 横截面波动率：沪深300、中证500、中证1000指数成分股波动率环比下降，短期Alpha环境恶化
• 时间序列波动率：沪深300、中证500、中证1000指数成分股波动率环比下降，短期Alpha环境恶化

资金面跟踪

机构调研关注度

• 海康威视：203家机构调研
• 顺络电子：174家机构调研
• 中际旭创：171家机构调研
• 新锐股份：111家机构调研
• 佰仁医疗：78家机构调研

港股通资金流向

• 净流出：187.10亿港元
  • 沪市港股通：净流出95.86亿港元
  • 深市港股通：净流出91.23亿港元

ETF资金流向

• 股票型ETF：收益中位数0.32%，净流入995.85亿元
• 跨境ETF：收益中位数0.27%，净流出2.07亿元
• 港股ETF：收益中位数3.25%，净流出63.81亿元
• 商品型ETF：收益中位数0.14%，净流入21.38亿元

主要观点

1. 市场走势：A股市场整体震荡上行，宽基指数表现分化，北证50涨幅最大，创业板指跌幅较大。
2. 量能变化：周内主要宽基指数量能先抑后扬，周五有所提振，部分指数量能信号转为看多。
3. 资金面改善：融资净卖出幅度减弱，资金去杠杆动作放缓；股票型ETF持续净流入，TMT行业仍是资金流入的主要方向。
4. 估值水平：上证指数、上证50、沪深300处于“危险”估值等级，而中证500、中证1000、创业板指处于“适中”估值等级，食品饮料、非银行金融估值相对安全。
5. 波动率变化：横截面与时间序列波动率均环比下降，表明短期市场波动性减弱，但Alpha机会减少。

关键信息

• 市场展望：在量能修复和资金面逐步改善的背景下，市场有望延续震荡上行趋势。
• 风险提示：报告结果基于历史数据，可能存在无法重复验证的风险。
• 发布日期：2026年8月1日
• 订阅说明：报告仅面向光大证券专业投资者客户，非专业投资者请勿订阅或使用。

总结

本周A股市场整体呈现震荡上行态势，部分行业如传媒、消费者服务及综合指数表现较好，而通信、电子、机械等行业则出现下跌。估值方面，上证指数等主要指数处于较高分位数，存在回调压力，而中证500、中证1000及创业板指估值适中。资金面显示，股票型ETF净流入，TMT行业仍为资金流入重点，但港股通及部分ETF出现净流出。整体来看，市场在资金面改善与量能修复的支撑下，短期有望延续震荡上行走势，但需关注波动率下降带来的Alpha机会减少风险。