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国投证券金工杨勇20260802：反弹窗口开启，耐心但不盲目

核心结论

• 反弹窗口开启：A股市场在上周完成了“单针探底→冰点企稳→单日反攻”的标准三步走，标志着反弹窗口正式开启。
• 反弹性质：当前反弹更倾向于“超跌修复+外生催化”，而非内生趋势的反转。
• 应对策略：建议投资者保持耐心，但不过度乐观，密切关注市场动向。

主要结论来源

市场走势分析

• 指数表现：上周多指数触及冰点，市场完成底部探明过程。
• 成交量变化：全市场成交额2.47万亿，环比上升8.5%，但仍未恢复至大跌前的2.7万亿水平。
• 个股表现：个股呈现普涨格局，上涨4691家，涨停101家，市场情绪有所回暖。
• 行业表现：电子、计算机、通信等科技成长板块涨幅居前，而银行板块单日回吐1.38%，显示资金正从高位红利股向科技成长板块切换。

外生催化因素

• 海外半导体上涨：海外科技板块的强势表现对国内市场形成情绪传导。
• 微软AI商业化进展：微软在AI领域的进展为市场注入信心。
• 政治局会议表态：会议中提到“资本市场韧性”，为市场提供政策支持。

信号分析

短期交易模型信号

• 科技链信号密集：共有7个信号共振，集中在以下领域：

  • 电子一级行业
  • 光学光电子
  • 电子化学品
  • 通信设备
  • 5G
  • 电信
  • 机床

• 信号对应的ETF/板块：

  • 中证5G通信（515050.SH）
  • 中证2000（563300.SH）
  • 中证新材料（159761.SZ）
  • 科创材料（588010.SH）
  • 华安法国CAC40ETF（SH513080）
  • 华夏野村日经225ETF（SH513520）
  • 动物保健II（516810.SH）
  • 非金属材料II（159870.SZ）
  • 金属新材料（516150.SH）
  • 电子（159997.SZ）
  • 其他电子II（512480.SH）
  • 光学光电子（159786.SZ）
  • 电子化学品II（159516.SZ）
  • 通信设备（515880.SH）
  • 家用电器（159996.SZ）
  • 国证消费电子（159732.SZ）

中周期行业四轮驱动模型建议

• 关注行业：通信、机械设备、纺织服饰、建材、化工等。

下周展望

• 反弹验证期：下周市场或将进入反弹验证阶段，科创50与电子链的持续性是关键观察指标。
• 基本面约束：7月官方制造业PMI为49.2%，首次跌破荣枯线，显示经济基本面仍存在压力。
• 海外影响：海外科技板块走势对国内科技板块仍具有较强牵引作用，需关注海内外共振情况。

风险提示

• 基于历史数据和模型分析的结论可能因市场环境变化而失效。
• 投资者应独立判断，不将本报告视为投资决策的唯一依据。
• 投资有风险，入市需谨慎。

免责声明

• 本报告仅供国投证券客户参考。
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分析师信息

• 分析师：杨勇
• 执业编号：S1450518010002
• 团队说明：本订阅号为国投证券证券研究所金融工程杨勇团队的个人订阅号，仅供专业投资者参考。