国防军工行业2026年度策略_御风而行_乘政策技术共振之势_绘商业航天新纪元_29页_2mb

2026年度商业航天行业策略总结

核心内容

2026年商业航天行业迎来政策与技术共振，进入黄金发展期。国家将“航天强国”战略提升至国家蓝图，商业航天被明确列为新增长引擎，为行业带来巨大发展空间。以卫星互联网星座建设为代表的下游需求显著增长，推动火箭发射进入规模化、商业化阶段。

主要观点

1. 政策驱动：国家政策支持为商业航天提供了坚实的发展基础，2024年商业航天首次被写入政府工作报告，2025年“航天强国”目标纳入国家五年规划，标志着航天产业地位的进一步提升。
2. 技术突破：可重复使用火箭技术是降低成本、提升发射频率的核心路径。SpaceX等国际企业已实现火箭多次复用，国内“国家队”与民营企业也在垂直回收技术上取得突破。
3. 市场潜力：预计到2030年，我国火箭发射次数将达906次，对应市场空间有望达到411亿美元，成为千亿级市场。
4. 产业链布局：建议重点布局商业火箭产业链（火箭总体、发动机、核心材料）和卫星制造及载荷产业链（卫星平台、通信载荷、芯片及设备），这些环节在需求放量和技术降本的双重驱动下有望实现“戴维斯双击”。
5. 企业机会：航天电子等具备核心技术优势和核心配套地位的企业有望成为商业航天大潮中的核心受益者。

关键信息

• 政策支持：2023年中央经济工作会议提出发展商业航天，2024年写入政府工作报告，2025年“航天强国”目标首次纳入国家五年规划。
• 技术进展：2024年国内商业运载火箭在可重复使用技术上取得突破，如“朱雀”三号、“星云”一号等，实现一子级回收。
• 市场空间：预计2030年我国运载火箭市场空间达411亿美元，主要由卫星星座部署需求驱动。
• 发射数据：2024年全球航天发射次数达263次，我国完成68次航天发射，其中商业发射43次，占比达63.2%。
• 星座部署：GW、G60、鸿鹄星座等低轨卫星星座建设加速，预计到2030年，我国将部署超16300颗卫星，形成全球覆盖能力。

投资主线

• 商业火箭产业链：包括火箭总体、发动机、核心材料等，重点关注具备技术优势和核心配套地位的企业。
• 卫星制造与应用链：包括卫星平台、通信载荷、核心芯片及地面设备，受益于发射需求放量和技术迭代。

投资建议

• 重点布局：商业火箭产业链与卫星制造及载荷产业链。
• 推荐企业：航天电子、国博电子、臻镭科技、斯瑞新材等，这些企业具备核心技术优势和核心配套地位，有望受益于行业增长。

风险提示

• 火箭研制进度不及预期；
• 卫星发射进度不及预期；
• 可回收技术发展不及预期；
• 商业航天产业政策不及预期。

产业链分析

• 商业火箭产业链：包括火箭总体、发动机、核心材料等，受益于发射需求增长和技术进步。
• 卫星制造与应用链：涵盖卫星平台、通信载荷、核心芯片及地面设备，随着星座建设加速，下游应用市场持续扩大。
• 航天电子：作为航天电子元器件关键供应商，业务涵盖测控、通信、导航等领域，受益于低轨星座建设与航天强国战略。

图表与数据

• 全球商业航天发射趋势：2010-2024年全球商业航天发射数量持续增长，2024年达到263次。
• 火箭回收方式：垂直返回式、伞降回收式、滑翔返回式，垂直返回式技术成熟度高。
• 2024年我国商业航天融资情况：融资约52起，总金额超150亿元，融资向头部企业集中。
• 2030年市场空间测算：基于星座部署计划和发射成本假设，预计2030年我国运载火箭市场空间达411亿美元。

结论

综合政策、技术与市场需求，商业航天行业正处于高速扩张期，具备高成长确定性。建议投资者重点关注火箭产业链与卫星载荷产业链，把握行业发展趋势，享受长期增长红利。