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报告摘要

现货价格：华东通氧SI5530工业硅价格为9050元/吨，华东SI4210工业硅价格为9350元/吨，新疆99硅价格为8550元/吨。
基差变化：华东通氧SI5530基差为620元/吨，较前一日下降6.06%；SI4210基差为120元/吨，下降42.86%；新疆基差为920元/吨，下降8.91%。
月间价差：主力合约价格为8430元/吨，上涨1.08%；当月-连一价差为-75元/吨，下跌150.00%；连一-连二价差为-55元/吨，下跌57.14%；连二-连三价差为-45元/吨，下跌80.00%；连三-连四价差为-20元/吨，上涨42.86%。
基本面数据：全国工业硅产量环比增长8.18%至35.84万吨，新疆产量增长1.56%，云南产量增长40.00%，四川产量增长300.37%；全国开工率提升11.81%至46.09%。
库存变化：新疆厂库库存下降3.00%至12.30万吨；云南厂库库存增长2.17%至3.29万吨；四川厂库库存持平；社会库存持平；仓单库存微增；非仓单库存微降。
产业观点：工业硅期价因供需趋紧而快速反弹，但基本面偏弱，价格围绕成本波动。若伊犁地区硅厂停电减产，期价或继续上涨，价格区间参考8000-8800元/吨。策略上，期价跌至成本支撑区间，可持有或逢高平仓。

现货价格：SMM 1#电解镍价格为128950元/吨，上涨1.22%；1#金川镍价格为130250元/吨，上涨1.17%；1#进口镍价格为127950元/吨，上涨1.27%。
升贴水：1#金川镍升贴水为2250元/吨，下跌4.26%；1#进口镍升贴水为-50元/吨，持平。
LME价差：LME 0-3价差为-196美元/吨，下跌0.46%。
成本变化：一体化MHP生产电积镍成本下降11.08%至160187元/吨；一体化高冰镍生产电积镍成本上升1.38%至156871元/吨。
新能源材料价格：电池级硫酸镍均价为31435元/吨，下跌0.03%；电池级碳酸锂均价为155000元/吨，下跌2.21%；硫酸钴均价为85100元/吨，持平。
供需与库存：中国精炼镍产量下降5.90%至31760吨；精炼镍进口量下降15.11%至30122吨；SHFE库存下降2.48%至99097吨；社会库存下降3.06%至126406吨；保税区库存下降37.04%至1700吨。
产业观点：镍价因印尼配额问题和地缘风险维持震荡格局，短期内关注宏观政策及印尼配额审批进展。LME库存低位支撑价格，但国内库存压力较大，主力合约参考126000-133000元/吨。

现货价格：304/2B(无锡宏旺2.0卷)价格为14800元/吨，持平；304/2B(佛山宏旺2.0卷)价格为14800元/吨，持平。
期现价差：期现价差为680元/吨，上涨17.24%。
原料价格：菲律宾红土镍矿价格为65美元/湿吨，持平；南非铬精矿均价为54元/吨度，上涨1.89%；8-12%高镍生铁出厂均价为1126元/镍点，下跌0.09%。
月间价差：2607-2608价差为-200元/吨，下跌；2608-2609价差为25元/吨，上涨；2609-2610价差为10元/吨，持平。
基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量下降4.04%至197.45万吨；印尼300系不锈钢粗钢产量上升18.92%至44万吨；不锈钢进口量下降46.31%至9.11万吨；不锈钢出口量上升5.41%至41.57万吨；不锈钢净出口量上升44.49%至32.46万吨。
产业观点：不锈钢价格震荡整理，宏观预期反复，印尼配额审批仍是焦点。国内库存高位回落，下游需求疲软，短期震荡调整，主力参考14200-15000元/吨，中期关注低位估值配置机会。

现货价格：SMM电池级碳酸锂均价为155000元/吨，下跌2.21%；SMM工业级碳酸锂均价为151000元/吨，下跌2.27%；SMM电池级氢氧化锂均价为142000元/吨，下跌2.24%。
基差变化：基差为3400元/吨，下跌37.96%。
锂矿价格：锂辉石精矿CIF均价为2230美元/吨，下跌1.98%；5%-5.5%锂辉石国内现货均价为14750元/吨，下跌2.48%；2%-2.5%锂云母国内现货均价为4600元/吨，持平。
月间价差：2608-2609价差为-400元/吨，下跌；2609-2610价差为0元/吨，持平。
基本面数据：碳酸锂产量环比增长1.79%至115320吨；电池级碳酸锂产量环比增长0.34%至80925吨；工业级碳酸锂产量环比增长5.36%至34395吨；碳酸锂需求量环比增长2.26%至151004吨。
产业观点：碳酸锂价格大幅回落，基本面缺乏新增驱动。宏观及权益资金情绪走弱，价格下方空间有限，关注供应端减产、宏观流动性宽松及海外阶段性软逼仓风险。主力参考15-16万区间，中期关注低位估值配置机会。

现货价格：SMM 0#锌锭价格为24810元/吨，上涨1.04%；SMM 0#锌锭(广东)价格为24780元/吨，上涨1.02%。
价差变化：LME0-3价差为13.97美元/吨，下跌8.26%。
比价与盈亏：进口盈亏为-4525元/吨，下跌311.46%；沪伦比值为6.87，下跌0.05。
月间价差：2607-2608价差为-15元/吨，上涨60.00%；2608-2609价差为-50元/吨，下跌5.00%；2609-2610价差为-40元/吨，持平。
基本面数据：精炼锌产量下降3.23%至56.27万吨；精炼锌进口量下降17.15%至0.50万吨；精炼锌出口量下降0.48%至0.39万吨。
产业观点：锌价因供需错配震荡上行，LME锌转为back结构，国内锌维持contango结构。价格上方支撑有限，主力参考24000-24500元/吨，关注海外库存及基差变化。

现货价格：SMM A00铝价格为23120元/吨，上涨0.74%；长江铝A00价格为23110元/吨，上涨0.70%。
价差变化：SMM A00铝升贴水为10元/吨，持平；长江铝A00升贴水为0元/吨，下跌10元/吨。
比价与盈亏：电解铝进口盈亏为-3789元/吨，下跌359元/吨；氧化铝进口盈亏为-101.26元/吨，上涨4.08元/吨。
沪伦比值：沪伦比值为7.20，下跌0.10。
月间价差：AL 2607-2608价差为-20元/吨，上涨20元/吨；AL 2608-2609价差为-35元/吨，上涨5元/吨；AL 2609-2610价差为-15元/吨，上涨5元/吨；AO 2607-2609价差为-47元/吨，下跌15元/吨。
基本面数据：氧化铝产量下降1.68%至730.60万吨；国内电解铝产量下降3.11%至374.40万吨；海外电解铝产量下降1.81%至228.39万吨；电解铝进口量下降21.55%至20.82万吨；电解铝出口量上升42.36%至2.22万吨。
产业观点：氧化铝价格弱势探底，供应端压力边际增强，库存小幅累积，建议空单继续持有，主力参考2650-2800元/吨。沪铝触底反弹，国内去库顺畅提供短期支撑，但海外流动性收紧压制上方空间，主力参考22500-23500元/吨。