20240901-国联证券-广和通-300638.SZ-2024年半年报点评_Q2业绩短期承压_持续拓展新领域_6页_1mb

广和通2024年半年报看点与表现概述：公司上半年总营收达407.5亿元，同比增长54.2%；归母净利润33.3亿元，增长101.7%；扣非净利润31.6亿元，增长114.5%。整体业绩表现亮眼，但Q2单季受FWA业务下滑影响，营收同比下降49.1%，环比降幅80.6%。尽管短期业绩承压，但净利率上升0.45个百分点至8.28%，盈利能力明显提升。

业绩波动原因与机会：FWA业务得益于海外运营商备货节奏放缓出现短期调整，但公司在手订单充裕，7月出货量恢复增长，全年业绩预期有望达成。此外，公司加大研发力度，研发投入同比增长107.8%，截至上半年累计拥有293项发明专利等知识产权，继续增强技术实力。

新产品与战略布局：公司发布多款新产品，包括Wi-Fi7模组WN372-GL及RedCap模组FG131/132系列（已进入商用样送阶段），迈出布局5G物联网关键一步。智能割草机解决方案也已在多个客户成功落地，助力公司在新领域持续增长。

风险提示：需关注物联网需求变化、市场竞争加剧，以及海外收入占比高带来的地缘政治风险。

展望评级：基于业绩增长潜力、技术投入与市场布局，维持“买入”评级，预计2024-2026年营收将持续增长，EPS分别为0.92、0.87、0.99元/股，市盈率区间在109-147倍之間，体现了市场与券商对公司的长期看好。