20160411-国金证券-轻工制造行业研究周报：布局“季报超预期”个股_32页_2mb

报告摘要

本报告为轻工制造行业研究周报，主要分析了上周行业表现，提出本周重点推荐个股，并对相关市场动态、公司公告及行业政策进行了回顾和展望。报告指出，轻工制造行业整体表现优于大盘，重点推荐了与“营改增”政策相关、行业整合以及具备“互联网+”布局的公司。

行业表现：轻工制造行业跑赢大盘0.95个百分点，显示出较强的抗跌能力。
重点个股推荐：
- 家用轻工：邦宝益智、宜华木业、美克家居、索菲亚、海伦钢琴
- 造纸行业：冠豪高新
- 包装印刷行业：奥瑞金、东港股份
“营改增”政策影响：全面推广“营改增”政策将带来增值税发票用纸及印量的大幅增加，利好冠豪高新（增值税发票唯一供应商）和东港股份（增值税普票印刷商）。
“互联网+泛家居”布局：宜华木业通过“Y+生态系统”实现资源融合与协同，推动“互联网+泛家居”闭环。
“大家居”战略：索菲亚、美克家居等公司持续推进“大家居”战略，满足客户“全屋定制”需求，同时通过线上线下结合提升竞争力。
行业整合与转型：奥瑞金通过参与中粮混改、布局体育产业，推动公司向平台化服务商转型。

公司	亮点	当前股价（元/股）	市值（亿元）	PE（2016年）
邦宝益智	塑胶积木类益智玩具中国领先品牌，IPO募投项目解决产能瓶颈	72.71	70	101
宜华木业	自主出口品牌，产业链完善，私有化华达利，Y+生态系统	11.77	175	27
美克家居	多品牌战略推进，与IBM及苹果合作推进“大家居+互联网”战略	12.31	80	26
索菲亚	推进“大家居”战略，线上线下O2O模式，与上海明匠合作推动智能化改造	44.50	196	32
海伦钢琴	线下“海伦钢琴教室”加盟扩张，通过非公发投资智能钢琴和互联网互动教育平台	25.90	65	180
冠豪高新	增值税发票唯一供应商，受益于“营改增”全面推开，与诚通合作拓展互联网业务	9.94	126	93
奥瑞金	参与中粮混改，布局体育产业，打造包装一体化平台化服务商	23.99	235	18
东港股份	电子发票、彩票无纸化及电子档案存储系统进展显著，推进“信息技术服务供应商”转型	31.47	114	43