计算机行业2019年中期策略_安全可控大势所趋_医疗信息化_云计算具有稀缺确定性_49页_1mb

计算机行业2019年中期策略总结

核心内容

2019年中期，计算机行业在科技创新的推动下迎来显著增长，尤其在安全可控、金融信息化和云计算等子板块表现突出。整体行业市盈率略低于历史均值，但部分细分领域具备高景气度和确定性。

主要观点

• 行业表现：2019年上半年，计算机行业涨幅居前，尤其在安全可控、金融信息化和云计算板块，成为业绩确定性最强的领域。
• 机构持仓：公募基金对计算机行业的持仓比例从2018Q4的4.7%提升至2019Q1的6.1%，显示市场信心增强。
• 业绩分化：2018年计算机行业经历商誉减值集中爆发，2019Q1行业业绩开始回升，但整体分化趋势明显。
• 科创板影响：科创板即将开板，将打破传统PE估值体系，对A股龙头厂商带来估值重塑机会，重点关注AI、云计算、信息安全等板块。
• 医疗信息化：在政策推动下，医疗信息化行业持续高景气，业绩增长显著，尤其在电子病历、DRGS、互联网医疗等领域。

关键信息

行业表现与市场趋势

• 2019年Q1机构持仓：公募基金持仓占比提升至6.1%，市值占比为3.65%，显示市场对计算机行业的关注增加。
• 市场分化：2019年Q1计算机行业整体市盈率略低于历史均值，但细分板块表现分化，安全可控、医疗信息化和云计算板块业绩增长显著。
• 科创板影响：科创板的推出对未盈利的创新型未上市企业具有包容性，利好A股龙头厂商估值重塑，建议关注相关领域的核心企业。

重点推荐标的

• 安全可控：中国软件、用友网络、中科曙光、中孚信息
• 医疗信息化：卫宁健康、创业慧康
• 云计算：宝信软件、金山办公、浪潮信息
• 其他高增长领域：拓尔思、浩云科技

业绩表现

• 软件开发与IT服务：2019Q1收入增速高于计算机设备行业，显示软件行业增长动力强劲。
• 医疗信息化：2019Q1医疗信息化板块收入和利润增速均高于其他板块，成为业绩增长亮点。
• 云计算：2019Q1硬件板块收入增速优于软件板块，显示行业进入业绩验证阶段。

行业分析

• 商誉减值：2018年计算机行业商誉减值金额远超往年，影响利润增速，但2019Q1有所缓解。
• 政策推动：国家政策大力支持安全可控领域，推动产业链发展，相关企业受益。
• 独角兽估值：国内独角兽企业估值普遍高于A股龙头公司，其上市有望带动A股相关企业估值提升。

行业展望

• 安全可控：政策支持下，行业景气度提升，建议关注全产业链。
• 医疗信息化：在政策推动下，行业持续高景气，相关企业业绩增长显著。
• 云计算：行业成长空间大，趋势确立，建议关注具备核心竞争力的企业。
• 科创板：对创新企业估值体系的重塑将带来新的投资机会，关注相关领域龙头厂商。

图表与数据

• 图表目录：包含行业收入、利润、市盈率、商誉减值、并购情况等图表，提供详细行业数据支持。
• 重点公司盈利预测：包括宝信软件、中国软件、用友网络、卫宁健康、创业慧康等公司2019和2020年的EPS和PE预测。

总结

计算机行业在2019年中期展现出强劲的增长动力，尤其在安全可控、医疗信息化和云计算领域。科创板的推出将带来估值体系的重塑，利好龙头厂商。建议投资者关注这些核心领域，把握行业发展趋势和政策红利。