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中泰期货原木周报总结（2026年8月9日）

核心内容概述

本报告由中泰期货股份有限公司发布，旨在分析2026年8月原木市场供需、价格、库存及成本利润等关键指标，结合近期市场动态与未来预期，为客户提供市场洞察与投资建议。

主要观点

1. 市场整体趋势：原木市场整体维持震荡格局，短期基本面支撑有限，供需偏弱可能对价格形成压力。
2. 供应端分析：新西兰针叶原木到港量环比略有下降，但进口总量同比上升，短期内供应有所收紧。
3. 需求端分析：南方地区受高温影响开工率偏低，需求偏弱；北方集成材走货顺畅，但整体需求尚未明显回暖。
4. 库存情况：库存呈现累库趋势，北方港口库存压力较大，南方则去库缓慢。
5. 价格与价差：现货价格总体稳定，但终端需求疲软，木方价格存在下调压力；价差基本稳定，反映市场供需关系未发生明显变化。
6. 成本与利润：进口成本有所持稳，成品利润稳定，但进口利润整体下降，显示市场盈利能力承压。
7. 投资建议：建议采取期权双卖策略，单边操作暂不适宜，套利机会有限，观望为主。

关键信息汇总

一、原木供需情况

• 供给端：

  • 新西兰针叶原木：本周预到船10条，到港量约37.1万方，环比减少1万方。
  • 6月进口总量约239.73万方，同比增加10.13%；1-6月累计进口量约1165.88万方，同比减少5.49%。
  • 7月到港量环比有所回升，但整体仍受台风和海关检查影响，供应端略显紧张。

• 需求端：

  • 本周全国周度出货量约42万方，环比微增0.14万方。
  • 山东、江苏等地出货量有所波动，南方需求偏弱，北方集成材走货顺畅。
  • 建筑工地施工进度缓慢，需求尚未明显回暖。

• 库存端：

  • 全国库存总量约295万方，环比微降1.25万方。
  • 北方港口库存压力较大，南方库存去化缓慢。
  • 不同树种库存情况显示，辐射松库存稳定，云杉库存有所下降。

二、价格与价差分析

• 外盘报价：

  • 新西兰辐射松外盘报价区间为125-129美元/JAS方，较上月略有上调。
  • 云杉外盘报价为135欧元/方，保持稳定。

• 现货价格：

  • 辐射松3.9m中A价格为800元/方，云杉11.8m统货价格为1160元/方，整体价格稳定。
  • 木方价格呈现分化，部分区域价格有所下降，但整体稳定。

• 价差：

  • 现货价差总体稳定，主要体现在辐射松与云杉、不同规格木方之间。
  • 盘面价差稳定，反映市场对价格走势的预期一致。

• 基差：

  • 辐射松3.9m中A与LG2609合约基差稳定，云杉与LG2609合约基差略有下降。

三、成本与利润

• 进口成本：

  • 辐射松进口成本为1003元/吨，云杉为1233元/吨，整体持稳。

• 成品成本：

  • 辐射松3m木方成本为1346元/方，4m木方成本为1370元/方；云杉3m木方成本为1885元/方，4m木方成本为1941元/方。

• 利润情况：

  • 进口利润整体下降，辐射松进口利润为-3元/方，云杉为-73元/方。
  • 成品利润稳定，辐射松3m木方利润为-66元/方，4m木方利润为-100元/方；云杉3m木方利润为-115元/方。

市场展望与策略建议

• 价格走势：短期价格震荡偏强，但随着到港量增加，供需关系可能转向偏弱，价格面临下行压力。
• 价差变化：现货价差稳定，但需关注终端需求变化对价差的影响。
• 投资策略：建议采取期权双卖策略，单边操作暂不适宜，套利机会有限，建议保持观望态度。

数据来源

• 木联数据
• 海关总署
• 中泰期货整理分析