20210727-财信证券-化工行业月度报告_BOPLA成功量产_电池级PVDF价格创新高_17页_1mb

化工行业月度报告总结

核心内容

本报告为2021年7月27日发布的化工行业月度报告，重点分析了新材料行业的市场表现及投资机会。报告指出，新材料行业整体表现优于上证综指和创业板指，尤其在可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料及盐湖提锂领域展现出强劲的增长潜力。

主要观点

• 行业整体表现：Wind新材料行业指数本周上涨0.82%，跑赢上证综指1.50个百分点，跑赢创业板指3.73个百分点。近一年累计上涨42.82%，跑赢上证综指32.04个百分点，跑赢创业板指18.88个百分点。
• 板块估值：新材料板块整体估值处于历史较高水平，Wind新材料指数成分PE（TTM，中值）为57.83倍，处于近十年历史估值的62.38%分位；PB（中值）为4.56倍，处于近十年历史估值的77.78%分位。
• 投资评级：维持行业“领先大市”评级，建议从四个主线寻找投资机会，包括可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料和盐湖提锂材料。

关键信息

1. 可降解材料

• 行业趋势：可降解材料行业处于政策导入期，PLA和PBAT是目前技术最为成熟的材料，预计未来几年将实现大规模推广。
• 价格情况：PLA均价为29750元/吨，与上周持平；PBAT均价为21750元/吨，较上周上涨2.35%。
• 政策推动：国家发改委联合九部门发布《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，推动可降解材料的使用。2021年7月发布的《“十四五”循环经济发展规划》进一步细化政策支持。
• 企业关注：建议关注金丹科技、联泓新科（PLA核心技术）、恒力石化（PBAT一体化产业链）、彤程新材（巴斯夫PBAT专利）等企业。

2. 半导体材料

• 行业表现：半导体材料行业本周大幅上涨，申万半导体材料指数收盘于10364.72点，环比上涨15.06%；美国费城半导体指数上涨4.28%。
• 国产化趋势：国内半导体材料厂商加快国产化进程，尤其是在光刻胶、电子特气和湿电子化学品等领域。
• 行业前景：全球缺芯趋势持续，预计至2022年仍将维持供不应求状态，国内半导体材料行业将进入高速发展期。
• 企业关注：建议关注南大光电（ArF光刻胶）、晶瑞股份（全产业链布局）、彤程新材（KrF光刻胶）、上海新阳等企业。

3. 新能源锂电材料

• 行业增长：新能源汽车产销量保持高位增长，2021年6月分别同比增长144%和148%。
• 磷酸铁锂占比提升：2021年上半年，磷酸铁锂电池装机量达22.2GWh，占总装车量的42.3%，同比上升368.5%。
• PVDF价格上涨：电池级PVDF价格达到20万元/吨，处于历史高位，预计短期内将维持供不应求状态。
• 企业关注：建议关注东岳集团、三美股份（R142b和PVDF一体化生产）等企业。

4. 盐湖提锂材料

• 技术趋势：盐湖提锂技术主流为吸附法、膜法和萃取法，其中吸附法在藏格和锦泰已取得良好效果。
• 企业关注：重点推荐蓝晓科技（吸附法提锂），同时建议关注久吾高科、三达膜（膜法）和新化股份（萃取法）。

投资建议

• 可降解材料：关注PLA和PBAT材料，尤其是具备核心技术的企业。
• 半导体材料：关注光刻胶、电子特气和湿电子化学品领域，重点推荐南大光电、晶瑞股份、彤程新材等。
• 新能源锂电材料：关注磷酸铁锂带动的上游磷化工企业，如云图控股、新洋丰、云天化等。
• 盐湖提锂材料：关注吸附法、膜法和萃取法技术，重点推荐蓝晓科技、久吾高科、三达膜、新化股份等。

风险提示

• 政策不及预期
• 原材料价格波动
• 盐湖提锂技术突破不及预期
• 宏观经济增速放缓导致下游需求不及预期
• 中美贸易摩擦加剧造成下游需求增速放缓

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

附注

• 报告由财信证券研究发展中心发布
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