20180604-东兴证券-建材行业周报_价格高位波动_库存低位略有提升_26页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概述

2018年6月4日发布的建材建筑行业周报指出，水泥及玻璃价格在上周呈现高位波动，部分区域价格有所上涨，整体市场处于震荡上行态势。尽管进入淡季，但水泥市场需求仍保持良好，库存低位支撑价格稳定。玻璃市场则因供需关系调整，部分产品价格有所回落，但整体市场仍维持稳定。行业整体表现较为分化，部分龙头企业表现优于行业基准。

主要观点

• 水泥价格：上周全国水泥市场价格环比上涨0.3%，价格上涨地区包括江西、广西、甘肃和江苏北部，价格下跌地区主要为江苏苏锡常地区，成交价格回落10元/吨。水泥价格维持高位波动，主要受需求稳定、会议影响及库存低位支撑。
• 玻璃价格：上周国内浮法玻璃价格稳中上涨，整体成交有所好转。光伏玻璃盘面维稳，电子纱因供需偏弱价格走低。玻璃市场整体处于平衡状态，但存在向下压力。
• 投资策略：建议关注龙头公司超跌修复机会，重点推荐金晶科技、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛和万年青，权重分别为15%、15%、15%、20%、15%和20%。
• 市场表现：上周申万建筑材料指数涨幅为-3.77%，组合涨幅为-0.81%，优于行业基准。组合中部分公司表现优于行业，部分表现较差。
• 风险提示：淡季需求弱势超出市场预期，可能对价格形成下行压力。

关键信息

1. 行业和公司涨跌幅和周观点

• 行业指数：申万建筑材料指数上周涨幅为-3.77%，较沪深300指数低2.56个百分点。
• 组合表现：上周组合涨幅为-0.81%，比行业基准指数高2.96个百分点。
• 公司表现：
  • 金晶科技：绝对负收益，相对正收益。
  • 北新建材：绝对负收益，相对正收益。
  • 海螺水泥：绝对和相对正收益。
  • 中国巨石：绝对和相对正收益。
  • 东易日盛：绝对和相对正收益。
  • 万年青：绝对和相对负收益。

2. 建材行业动态

2.1 水泥行业

• 全国水泥价格：环比上涨0.3%，价格上涨地区包括江西、广西、甘肃和江苏北部，价格下跌地区为江苏苏锡常地区。
• 区域市场情况：
  • 华北地区：水泥价格继续上调，部分企业受环保影响，发货减少。
  • 东北地区：水泥价格保持平稳，部分企业计划后期提涨。
  • 华东地区：价格稳中小幅调整，部分厂家有调价预期。
  • 中南地区：价格上调，部分企业库存有小幅缩减。
  • 西南地区：价格大稳小动，部分企业面临政策性减产。
  • 西北地区：价格以稳为主，部分企业库存压力加大。
• 库存变化：上周全国水泥库容比为54.31%，环比上涨1.04%。其中，华北地区库存环比下降，东北地区库存不变，其他地区库存上涨。

2.2 玻璃行业

• 玻璃价格指数：中国玻璃综合指数上涨4.74%，中国玻璃价格指数上涨5.50%，市场信心指数上涨1.71%。
• 库存与产能：上周全国浮法玻璃生产线库存降至3123.75万重箱，开工率提升至69.34%。总产能12.96亿重箱，在产产能9.6亿重箱。
• 市场行情：
  • 浮法玻璃：稳中上涨，整体成交稍有好转。
  • 光伏玻璃：盘面维稳，成交起色不大。
  • 无碱粗纱：价格持稳，部分企业有上调预期。
  • 电子纱：因供需偏弱，价格走低，预计短期偏稳运行。

2.3 玻纤市场行情

• 无碱粗纱：价格持稳，部分产品货源紧俏，但新产能投放可能对市场有一定影响。
• 电子纱：因终端需求不足，价格走低，预计短期维稳，后期可能有调整。
• 中碱纱：市场因上游原材料价格上涨，价格有所上调。

3. 建筑装饰行业周动态

• 武汉楼市新规：倡导商品房公开销售，实行销售方案备案与公示制度，加强销售过程监管，防止捂盘惜售行为。
• “一带一路”论坛：第三届论坛在京举行，旨在提升综合服务能力，促进成员间对接。
• 上峰水泥信披违规：因环保信息披露违规，被证监会甘肃监管局处罚，涉及罚款和警告。
• 京津冀交通标准：三项交通运输区域标准实施，提升高速公路服务规范和智能管理。
• 北京冬奥会建设计划：2022年冬奥会场馆及配套基础设施全面建设，多个项目已开工。
• 河南省农田水利模式：探索农田水利发展新模式，包括产权制度改革和创新运行维护机制。

重点推荐公司

风险提示

• 淡季需求弱势超出市场预期，可能对价格形成下行压力。

分析师简介

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，2008年进入证券行业，多年行业研究经验，2011年加盟东兴证券，从事建材、建筑等行业研究。曾多次获得最佳分析师奖项。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

免责声明

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