20260807-华泰期货-氯碱日报_氯碱库存下降_12页_2mb
报告摘要
氯碱市场周度总结
核心内容概述
本周氯碱市场整体呈现震荡态势，PVC与烧碱价格及利润均受到地缘冲突、库存变化、成本波动及下游需求等多重因素影响。市场处于多方博弈状态，预计短期内将维持宽幅震荡格局。
PVC市场分析
期货价格与基差
- PVC主力收盘价：4529元/吨（+68）
- 华东基差：-89元/吨（-28）
- 华南基差：101元/吨（-48）
现货价格
- 华东电石法报价：4440元/吨（+40）
- 华南电石法报价：4630元/吨（+20）
上游生产利润
- 电石价格：2830元/吨（+0）
- 电石利润：-100元/吨（+0）
- PVC电石法毛利：-710元/吨（-352）
- PVC乙烯法毛利：-677元/吨（-95）
- 山东氯碱综合利润（1吨PVC + 0.75吨烧碱）：-930.51元/吨（+60.00）
- 西北氯碱综合利润：-270.39元/吨（-30.00）
- PVC出口利润：13.40美元/吨（+3.21）
库存与开工率
- PVC厂内库存：29.3万吨（+0.6）
- PVC社会库存：47.8万吨（-0.5）
- PVC电石法开工率：74.32%（+0.95%）
- PVC乙烯法开工率：64.22%（+5.57%）
- PVC总开工率：71.20%（+2.37%）
下游订单情况
- 生产企业预售量：59.8万吨（-5.4）
市场分析
- PVC期货价格受地缘冲突情绪影响反复波动，价格下跌，基差小幅走强。
- 产业链利润持续压缩，部分电石法企业因利润亏损而减产。
- 乙烯法因成本较高，利润空间受限。
- 若PVC价格进一步下行，可能引发减产，限制价格下跌空间；若价格反弹，将带动边际装置利润修复，负荷提升。
- 供应端开工率有所回升，但整体仍偏宽松。
- 高库存对价格形成压制，但部分装置故障消息频出，短期内修复，需关注后续装置动态。
- 需求端内需平稳，但处于夏季淡季，下游以低价点价采购为主，成交谨慎。
- 出口方面，签单量环比下降，但交付量有所提升。
操作建议
- 单边策略：宽幅震荡，建议区间操作。
- 跨期策略：观望。
- 跨品种策略：无。
风险提示
- 地缘冲突变动
- 宏观政策扰动
- 装置检修动态
烧碱市场分析
期货价格与基差
- SH主力收盘价：1884元/吨（+23）
- 山东32%液碱基差：85元/吨（-20）
现货价格
- 山东32%液碱报价：630元/吨（+1）
- 山东50%液碱报价：1000元/吨（-5）
上游生产利润
- 山东外购电烧碱利润：-194.14元/吨（+0.00）
- 山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱 + 0.886吨液氯）：5.86元/吨（+0.00）
库存与开工率
- 液碱工厂库存：48.05万吨（-5.29）
- 片碱工厂库存：3.96万吨（-0.34）
- 烧碱开工率：77.80%（+0.70%）
下游开工情况
- 氧化铝开工率：79.77%（-0.35%）
- 印染华东开工率：48.95%（-0.37%）
- 粘胶短纤开工率：86.36%（-2.07%）
- 纸浆开工率：提升，以刚需采购为主
市场分析
- 烧碱价格受山东下游采购价下调影响，略有承压。
- 山东部分氯碱企业因利润亏损而减产，对价格形成一定支撑。
- 液氯价格因下游低价采购情绪好转而上涨，导致氯碱综合成本支撑走弱。
- 烧碱库存有所下降，出口新单成交一般。
操作建议
- 单边策略：震荡
- 跨期策略：观望
- 跨品种策略：无
风险提示
- 地缘冲突变动
- 出口订单执行情况
- 装置检修动态
- 下游采购节奏
图表说明
本报告附有38张图表，涵盖PVC与烧碱的期货价格、基差、现货报价、库存、开工率、利润及区域价格对比等内容，均来自隆众资讯与华泰期货研究院。图表资料为市场分析提供直观参考，用于辅助判断价格走势及供需变化。
报告撰写团队
- 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
- 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
- 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799
联系人
- 刘启展：从业资格号 F03140168
- 梁琦：从业资格号 F03148380
投资咨询业务资格
- 证监许可【2011】1289号
免责声明
本报告基于公开信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得擅自转载或修改。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
