20251116-国金证券-计算机行业研究_百度发布文心5.0重回第一梯队_李飞飞押注世界模型路线_9页_1mb

计算机行业周报摘要 (2025年11月)

一、本周重大事件与技术进展

1. AI模型发布

• 百度文心5.0：11月13日在2025百度世界大会上发布，定位「原生全模态」模型，总参数达2.4万亿，支持文本、图像、视频、音频的统一理解与生成，基于国产算力平台和飞桨框架训练。
• OpenAI GPT-5.1：发布了Instant和Thinking两个版本，提升智能水平、指令遵循及沟通风格，将于近期向付费用户开放。
• World Lab 推 Marble：推出3D世界生成模型 Marble，支持多模态输入输出和场景组合，已开放测试。

2. 产业链动态

• Cursor获23亿美元融资：11月14日完成D轮融资，估值达293-300亿美元，由Accel、Coatue等机构领投，产品被全球称5万团队使用，客户包括OpenAI、英伟达等。

🏢 二、板块景气度与观点综述

1. 行业观点

• AI产业链持续升温，AI算力、应用保持高景气，软件外包、金融IT表现稳健。
• 出海、国产替代及企业服务被看作细分板块增长动力。
• 投资建议关注科大讯飞（生成式AI龙头）、海康威视（AI硬件）、迈富时（AI驱动付费率提升）。

2. 细分行业表现

• 高景气维持：AI算力、激光雷达
• 加速向上：AI应用、金融IT
• 稳健向上：软件外包、量子计算、数据要素、EDA、软件出海、信创
• 拐点向上：教育IT、网安、企业服务
• 底部企稳：智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT
• 承压：工业软件、医疗IT

📈 三、行情与风险提示

1. 行情回顾

• 本周计算机指数下跌3.03%，跑输沪深300指数。
• 涨幅前五：海峡创新、恒银科技、ST赛为、智洋创新、安博通。
• 持续关注两融余额、A股日均成交额等因素对板块的潜在影响。

2. 风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 技术研发进度不及预期
• 下游资本开支周期波动风险

📅 四、事件前瞻

• 世界智能制造大会：2025年11月27-29日
• 2025“人工智能+”产业生态大会：2025年12月1-3日

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