20261009-中粮期货-_油脂油料_美豆10月供需报告今夜发布_印度节前加大棕榈油采购_每日观察_7页_1mb

油脂油料市场每日观察总结（2026年10月）

核心内容概述

本日观察聚焦于大豆、菜籽及棕榈油的进口榨利情况，结合国际供需报告、天气变化及市场动态，分析了当前油脂油料市场的运行趋势和关键影响因素。

主要观点

1. 大豆进口榨利情况

• 巴西（次年）：11月和12月船期的CNF升贴水报价分别为318美分/蒲式耳和318美分/蒲式耳，内盘价格分别为3373元/吨和3373元/吨，毛利分别为-124.16元/吨和-156.34元/吨，净利润分别为-274.16元/吨和-306.34元/吨。
• 巴西（次年）：11月和12月船期的毛利和净利润较上一日有所上升，分别达到14.79元/吨和16.51元/吨。
• 美豆：10月8日，巴西大豆2026年11-12月CNF升贴水报价为318美分/蒲式耳，巴西大豆2027年2-7月CNF升贴水报价为158美分/蒲式耳至137美分/蒲式耳。
• 美豆供需：截至10月1日当周，美国2026/2027年度大豆出口净销售54.94万吨，较前一周减少；对中国的净销售为38.29万吨，累计销售1114.23万吨。出口装船量增加至137.97万吨。
• 美豆压榨利润：截至10月2日的一周，美国大豆压榨利润为4.57美元/蒲式耳，环比增幅16.28%，同比增幅60.92%。

2. 菜籽进口榨利情况

• 加拿大：11月船期的CNF报价为652美元/吨，内盘价格为2352元/吨，毛利为-26.78元/吨，净利润为-176.78元/吨。
• 菜籽CNF：近月CNF价格下降，但榨利有所上升。
• 反倾销税影响：自2026年4月30日起，加拿大菜籽港口完税成本计算中加入反倾销税5.9%。

3. 棕榈油进口利润

• 马来西亚：11月和12月船期的CNF报价分别为1169元/吨和1192元/吨，内盘价格分别为9607元/吨和9607元/吨。
• 棕榈油利润：11月和12月船期的毛利分别为250.89元/吨和93.44元/吨，净利润分别为185.43元/吨和216.34元/吨。
• 市场波动：10月8日棕榈油CNF价格下降，但内盘价格上升，利润整体呈现波动。

4. 国际市场动态

• USDA报告：美豆出口销售进度较上周有所放缓，但总体仍保持增长趋势；大豆产区干旱比例下降，显示天气条件有所改善。
• 分析师预测：预计2026/27年度美国大豆产量将创历史新高，达45.41亿蒲，高于上年的42.62亿蒲。
• 印度采购：印度节前加大棕榈油采购，因从黑海进口的葵花籽油船货受俄乌战争影响中断。

5. 国内市场动态

• 豆粕成交：10月8日全国主要油厂豆粕成交9.10万吨，环比增加5.70万吨，其中现货成交8.90万吨。
• 豆油成交：10月8日全国重点油厂豆油总成交量8200吨，环比减少2800吨。
• 棕榈油库存：截至10月2日，全国重点地区棕榈油商业库存为96.80万吨，环比微降0.04%。

关键信息汇总

国际市场

• 美豆出口销售：10月1日当周出口净销售54.94万吨，其中对中国净销售38.29万吨。
• 美豆压榨利润：截至10月2日的一周，美国大豆压榨利润为4.57美元/蒲式耳，环比增长16.28%。
• 干旱监测：截至10月6日，美国大豆产区干旱比例为25%，较上周下降2%，去年同期为39%。
• 巴西压榨利润：马托格罗索州大豆压榨利润环比下降3.05%，但同比上涨1.33%。

国内市场

• 豆粕成交量：10月8日全国主要油厂豆粕成交9.10万吨，开机率42.24%，环比下降3.61%。
• 豆油成交量：10月8日全国重点油厂豆油总成交量8200吨，环比减少25.45%。
• 棕榈油库存：截至10月2日，全国重点地区棕榈油商业库存为96.80万吨，同比增加75.30%。

外盘与汇率

• 远期汇率：10月8日，巴西大豆11月船期远期汇率为6.6896，12月船期为6.6717。
• CNF价格：巴西大豆11月船期CNF价格为591美元/吨，12月船期为591美元/吨。

基差与加工成本

• 基差：豆系09合约持仓逐渐增加，5月以后的船期均以2509合约计算盘面套利。
• 加工费：油厂加工费用及运输成本取150元/吨。
• 保本基差：油厂保本粕类基差在油类基差不变情况下，粕类基差需达到一定水平。

风险与宏观因素

• 美联储政策：维持利率不变概率为82.3%，加息25个基点概率为17.7%；12月维持利率不变概率为18.7%，加息25个基点概率为67.6%。
• 通胀预期：欧洲央行管委斯图纳拉斯表示通胀预期稳定在2%左右。
• GDP增长：美国国会预算办公室主任指出，GDP需达到5%至6%才能稳定债务。
• 经济增长：德国政府将2026年经济增长预测上调至1.3%，高于4月份的0.5%。

其他信息

• 报价：10月8日，加拿大菜籽CNF价格分别为652美元/吨和661美元/吨，美湾、美西、巴西大豆CNF价格分别为593美元/吨、583美元/吨和591美元/吨。
• 风险提示：内容版权归中粮期货所有，未经授权请勿使用；市场存在不确定性，敬请审慎操作。

总结

本日油脂油料市场整体呈现波动，巴西大豆进口榨利有所回升，而美豆出口销售和压榨利润则保持增长趋势。印度节前加大棕榈油采购，对市场形成一定支撑。国内豆粕成交量增加，棕榈油库存上升，显示市场供需变化。宏观层面，美联储政策维持宽松，但通胀预期稳定，全球贸易增长预期上调。整体市场需关注天气变化、政策调整及国际供需动态。