深度报告-2026-09-14-华源证券-北交所科技成长产业跟踪第九十一期（20260913）_华为全联接大会2026定于9月17-19日在上海举办_北交所超节点产业链全梳理_32页_2mb

北交所定期报告总结（2026年09月14日）

核心内容概述

本报告聚焦北交所科技成长产业，分析了华为全联接大会与云栖大会对AI算力基础设施发展的影响，梳理了北交所超节点产业链企业及行业动态，并提供了北交所科技成长股整体表现、各行业市盈率与市值变化、重点企业涨跌幅、交易公告等信息。

主要观点

1. 算力范式跃迁

   • 华为全联接大会2026将于9月17-19日在上海举办，阿里云栖大会将在9月22-24日于杭州举行。
   • 华为昇腾950超节点有望在大会上公布更多商用细节与实测数据，引领AI基础设施向“集成计算单元”时代发展。
   • 超节点架构通过高速互联实现跨节点统一内存编址，突破通信瓶颈，成为Agentic AI时代的主流形态。

2. 产业链分工专业化与精细化

   • 超节点产业链重心转向板卡/模组层和机柜/系统层，呈现光电混合趋势和液冷技术加速渗透。
   • 产业链分工趋向专业化，形成以开放协议为基座、涵盖芯片设计、硬件制造、光通信、系统集成与软件优化的协同生态。

3. 超节点产业链企业分布

   • 北交所超节点产业链企业共有14家，主要集中在液冷与机柜配套、PCB、结构件、算力云服务等。
   • 企业按产业链可分为上游（液冷温控、PCB、光器件）、中游（服务器结构件与线束）和下游（智算基建与算力服务）。

4. 北交所科技成长股表现

   • 2026年9月7日至9月11日，北交所科技成长股周度涨跌幅中值为-6.97%，其中16家公司上涨，占比9%。
   • 则成电子、蘅东光、胜业电气、万源通、成电光信为涨幅前五。
   • 荣亿精密、路桥信息、艾融软件、汉鑫科技、联迪信息为跌幅前五。

5. 行业表现

   • 电子设备：市盈率TTM中值由40.6X降至40.3X，总市值升至2217.9亿元。
   • 机械设备：市盈率TTM中值由35.6X降至33.2X，总市值降至910.2亿元。
   • 信息技术：市盈率TTM中值由44.9X降至41.2X，总市值降至621.8亿元。
   • 汽车产业：市盈率TTM中值由18.0X降至17.1X，总市值降至649.0亿元。
   • 新能源产业：市盈率TTM中值由31.8X升至32.3X，总市值降至436.4亿元。

关键信息

1. 华为昇腾超节点技术亮点

• 昇腾950超节点：提供1 EFLOPS FP8、2 EFLOPS FP4澎湃算力，支持1024卡规模，具备256TB全局统一内存。
• Atlas 850E风冷超节点：支持96卡商用部署，实现10ms级时延推理，适配Agentic业务需求。
• 技术路径：华为方案偏向“规模换效率”，英伟达方案偏向“单卡密度+高带宽交换”。

2. 超节点产业链重点企业

3. 重点交易公告

• 美心翼申拟收购鑫宇精工：合计收购69.92%股权，取得控制权。
• 阿为特设立全资子公司：注册资本3,000万元，加强半导体领域布局。
• 长虹能源投资2.87亿元：建设21700全极耳锂电池产线，提升产能。
• 创远信科并购上海微宇天导技术：通过股份及现金方式完成交易，获得100%股权。
• 赛英电子设立分公司：借助上海区位优势，提升业务效率与竞争力。
• 视声智能设立子公司：开展相关业务，增强综合能力。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险
• 市场竞争风险
• 资料统计误差风险

总结

本报告揭示了北交所科技成长产业在AI算力基础设施发展中的重要地位，并指出随着华为与阿里大会的临近，超节点技术将引领算力范式跃迁。北交所科技成长股整体表现承压，但部分企业如则成电子、蘅东光等仍表现亮眼。超节点产业链企业呈现多元化布局，涵盖液冷温控、PCB、光器件、传感与监测、智算基建等多个环节。同时，新能源产业市盈率小幅上升，表现优于其他行业。整体来看，北交所科技成长产业正经历从“可用”向“好用”的生态升级，但面临激烈的市场竞争与宏观经济不确定性。