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万联晨会总结（2021年09月06日）

核心内容概览

2021年9月6日，万联晨会分析了A股与海外市场近期的表现，并重点探讨了北京证券交易所（北交所）设立对中小企业发展的影响。会议指出，A股市场整体偏弱，但部分行业表现较好，同时提到北交所设立为中小企业融资和上市提供了新机遇。

市场表现分析

国内市场

• 上证指数：收跌-0.43%，报3581.73点
• 深证成指：收跌-0.68%，报14,179.86点
• 沪深300：收跌-0.54%，报4,843.06点
• 创业板指：收跌-1.17%，报3,102.14点
• 科创50：收涨0.10%，报1,400.89点
• 上证50：收涨0.28%，报3,175.88点
• 两市成交额：15731亿元
• 北向资金：净流入70.68亿元
• 南向资金：净流出2.13亿港元

国际市场

• 美国三大股指：道指跌-0.21%，标普500跌-0.03%，纳指涨0.21%
• 欧洲股市：普遍下跌
• 亚太股市：涨跌不一
• 美元指数：跌-0.09%，报92.13点
• 日经225：涨2.05%，报29,128.11点
• 恒生指数：跌-0.72%，报25,901.99点

行业表现

• 涨幅最大的行业：消费者服务、农林牧渔、食品饮料
• 跌幅最大的行业：基础化工、国防军工、有色金属

核心观点与建议

市场环境

• 美国8月新增就业人数降至23.5万人，低于市场预期，创1月以来新低
• 新冠疫情新增和死亡人数上升，影响居民就业意愿
• 美国飓风天气导致部分地区供电中断，可能影响美联储9月议息会议宣布taper计划的节奏

行业建议

1. 高端制造业：关注新能源、光伏、半导体等景气度向上的领域
2. 券商行业：北交所设立将带动投行中介服务和做市商业务的增长，可关注相关券商
3. 专精特新企业：北交所成立与中小企业政策扶持，有利于小而美的创新型企业发展

新三板改革与北交所设立点评

改革背景

• 9月2日，习近平总书记宣布设立北京证券交易所，以支持中小企业创新发展
• 北交所将成为继上交所、深交所后的全国第三大证券交易所

市场定位

• 服务创新型中小企业，特别是专精特新企业
• 以新三板精选层为基础组建北交所，上市公司由创新层公司产生
• 保持新三板基础层、创新层与北交所“层层递进”的市场结构

改革意义

• 错位发展：北交所是升级版新三板，突出特色，丰富多层次资本市场
• 流动性提升：吸引长线资金，提升市场流动性，促进中小企业融资
• 监管加强：实行注册制，规范企业报表审查，完善信息披露制度
• 退出机制：健全企业退出机制，推动市场健康发展

未来预期

• 新三板挂牌公司数量持续下降，未来将有更多企业转板至北交所
• 精选层企业数量较少，未来扩容空间较大
• 重点关注精选层中体量较大的新兴行业龙头，以及专精特新企业

相关领域关注点

• 精选层企业：新兴行业龙头，具有较好的抗风险能力和成长性
• 专精特新企业：挖掘创新层和基础层中具有转板潜力的优质标的
• 券商与创投：关注有新三板上市、转板经验的券商及创投板块
• 做市券商：做市股票排名靠前的券商可能受益

风险提示

• 疫情反复：可能影响企业生产与市场情绪
• 政策推进不及预期：北交所相关配套政策实施可能存在延迟
• 市场波动：中小企业融资环境仍存在不确定性

证券分析师承诺

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