20260816-华泰期货-黑色建材周报_供需矛盾不改_铁矿震荡运行_9页_2mb

铁矿石市场周度分析总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现震荡运行态势，主力合约价格小幅上涨，港口现货价格保持平稳。整体来看，铁矿石市场仍面临供需矛盾，短期内价格走势偏弱，需关注非主流供给变化及下游需求动态。

市场分析

价格及价差

• 主力合约价格：本周铁矿石主力合约收于710.5元/吨，环比上涨1.07%。
• 港口现货价格：Mysteel铁矿石61%远期现货指数为95.45美元/吨，周环比上涨1.2美元/吨。
• 价差走势：青岛港PB粉与超特粉价差变化平稳，卡粉-PB价差和PB-超特价差反映市场对不同品质铁矿石的需求差异。

供应情况

• 全球发运量：本期全球铁矿石发运量为3201.2万吨，环比减少138万吨。
• 到港量：47港铁矿石到港量为1891.4万吨，环比减少1310万吨。
• 非主流发运量：非主流铁矿石发运量未明显收缩，对市场供应形成一定支撑。

需求情况

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率82.64%，环比增加0.32个百分点，同比去年有所下降。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率89.44%，环比增加0.06个百分点。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率33.77%，环比提升1.74个百分点，显示钢厂盈利能力有所改善。
• 日均铁水产量：日均铁水产量238.2万吨，环比增加0.17万吨，需求略有回升。

库存情况

• 45港库存总量：全国45港铁矿石库存总量为16618.2万吨，环比减少81.52万吨。
• 在港船舶数量：在港船舶数量为83条，环比减少40条。
• 钢厂库存：247家钢厂权益矿库存及可用天数均有所下降，显示钢厂库存压力缓解。

主要观点

1. 价格震荡偏弱：尽管本周铁矿石主力合约价格上涨，但整体市场仍受供需矛盾影响，价格走势偏弱。
2. 供应端压力持续：全球发运量环比减少，但非主流供应仍较为稳定，未能形成明显收缩。
3. 需求端小幅回暖：钢厂开工率与产能利用率略有提升，但同比仍呈下降趋势，需求增长有限。
4. 库存高位压制：港口及钢厂库存仍处于较高水平，对价格形成压制作用。
5. 关注非主流减量：未来价格走势将取决于非主流铁矿石供应是否出现明显减量。

关键信息

• 价格波动：本周铁矿石价格震荡运行，主力合约上涨1.07%，港口现货价格保持平稳。
• 供应变化：全球发运量减少，但非主流发运量未明显收缩，影响供应端的灵活性。
• 需求表现：钢厂开工率和产能利用率环比微升，但同比仍下降，显示需求端承压。
• 库存动态：港口库存环比减少，钢厂库存可用天数下降，库存压力有所缓解。
• 风险因素：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润及海外发运情况是影响铁矿石价格的重要风险因素。

策略建议

• 单边策略：震荡偏弱，建议谨慎操作。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无明确建议，需进一步观察市场变化。

图表说明

• 图1-图4：展示青岛港PB粉和超特粉现货价格及价差走势。
• 图5-图8：展示大连商品交易所铁矿石主力合约及各月份合约收盘价。
• 图9-图10：反映不同合约之间的价差变化。
• 图11-图12：显示主力合约与PB粉基差变化。
• 图13-图16：展示全球及主要产区铁矿石发运量变化。
• 图17-图18：反映45港到港量变化。
• 图19-图22：展示45港疏港量及247家钢厂铁水产量变化。
• 图23-图24：反映钢厂权益矿库存及库存可用天数。
• 图25-图26：展示47港在港船只数量及铁矿石库存变化。

报告发布信息

• 本期分析研究员：邝志鹏、余彩云、刘国梁、邢亚文
• 从业资格号：邝志鹏 F3056360，余彩云 F03096767，刘国梁 F03108558，邢亚文 F3054449
• 投资咨询号：邝志鹏 Z0016171，余彩云 Z0020310，刘国梁 Z0021505，邢亚文 Z0016137
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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