2010-02-10-中国人民银行-2009年第四季度中国货币政策执行报告_59页_626kb

中国货币政策执行报告（2009年第四季度）分析总结

一、报告背景

2009年中国经济面临国际金融危机严峻考验，中央银行坚持积极财政政策与适度宽松货币政策，成功实现经济回升向好。全年GDP增长8.7%，经济增速逐季加快。

二、货币信贷概况

• 货币供应：年末M2余额60.6万亿元，同比增长27.7%；M1余额22.0万亿元，同比增长32.4%；货币流动性显著增强。
• 存款增长：人民币存款余额59.8万亿元，同比增长28.2%，非金融性公司存款增长明显快于居民户存款。
• 贷款增长：贷款余额40.0万亿元，同比增长31.7%；中长期贷款增速较高，主要投向基础设施、房地产等重点行业；居民户消费性贷款增幅较大。

三、货币政策操作

• 中央银行通过公开市场操作保持流动性充裕，实施适度的利率稳定政策，加强流动性管理。
• 推动汇率市场化改革，稳步推进人民币跨境结算试点，积极参与国际金融危机应对合作。

四、金融市场表现

• 货币市场：交易活跃，利率从低位回升。
• 债券市场：发行规模快速增加，收益率曲线上移。
• 股票市场：交易量大幅放大，股指大幅上涨。
• 保险业与外汇市场：保持平稳较快增长，外债规模总体下降。

五、宏观经济展望

• 中国经济面临复杂局面，存在通货紧缩风险，同时基础不平衡，内生动力待强化。
• 价格走势：存在不确定性，需关注全球大宗商品和国内资源价格调整。
• 金融风险：需防范地方融资平台风险、汇率波动等问题。

六、2010年政策方向

• 流动性管理：引导货币信贷总量合理增长，保持流动性均衡。
• 信贷结构优化：落实“有保有控”政策，加强对“三农”、中小企业、战略性新兴产业的支持。
• 利率汇率改革：推进利率市场化，完善人民币汇率形成机制。
• 金融市场创新：加快产品创新，丰富金融市场工具。
• 金融机构改革：深化国有商业银行、农业发展银行等改革，完善公司治理。

总体结论：2009年适度宽松的货币政策有效支持了经济回升，但2010年需平衡增长与结构调整、防范通胀预期，推动经济转型。