20261009-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_138kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陈梦赞发布，分析了近期贵金属期货市场及现货市场的走势，结合宏观消息与相关衍生品数据，对黄金、白银等品种进行了策略分析与风险提示。

二、期货市场表现

1. 黄金期货

• 沪金2702：昨日收盘价为895.60，较前日下跌1.96%，持仓量为89105，成交量17121，现货升贴水为-3.85。
• 沪金2612：昨日收盘价为893.12，较前日下跌1.92%，持仓量为227018，成交量106178，现货升贴水为-1.37。

2. 白银期货

• 沪银2702：昨日收盘价14442，较前日下跌3.82%，持仓量145458，成交量121342，现货升贴水为-106。
• 沪银2612：昨日收盘价14412，较前日下跌3.79%，持仓量294766，成交量195993，现货升贴水为-76。

三、现货市场情况

1. 黄金现货

• 上海黄金T+D：昨日收盘价891.75，较前日下跌1.64%。
• 伦敦金：昨日收盘价4131.89，较前日上涨0.52%。

2. 白银现货

• 上海白银T+D：昨日收盘价14336，较前日下跌3.76%。
• 伦敦银：昨日收盘价59.17，较前日下跌0.98%。

四、库存数据

• 黄金库存数据未更新，白银库存小幅下降，COMEX白银库存大幅减少。

五、相关衍生品走势

• 美元指数微跌，标普500指数小幅回落，美债收益率微升，布伦特原油上涨，美元兑人民币小幅下跌。

六、宏观消息

1. 特朗普称美伊正进行富有成效讨论，不会在中期选举前攻击伊朗：表明美伊关系趋于缓和，对地缘政治风险有所缓解。
2. 伊朗伊斯兰革命卫队司令表示，随时准备对敌人予以毁灭性回击：强调伊朗对霍尔木兹海峡的重视，可能引发地缘政治不确定性。
3. 美联储10月维持利率不变的概率为82.3%：显示市场对10月加息预期较低，但12月仍存在加息可能。
4. 美联储穆萨莱姆称未来6至9个月内可能需要进一步加息：强调通胀仍是主要问题，需继续收紧货币政策。

七、评论及策略

• 贵金属走势：夜盘贵金属震荡整理，短期下行空间有限，核心约束仍为美元指数与美债收益率的高位运行。
• 长期趋势：美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势延续，全球央行持续购金，我国央行连续23个月购金，为黄金价格提供支撑。
• 白银、铂金、钯金：兼具金融与工业属性，价格走势与贵金属板块一致，向上弹性需依赖工业需求的配合。

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