固收视角：“形有波动”，更看政策-240715-华泰证券-10页_370kb

华泰研究报告总结：固收视角下的经济波动与政策展望

主要内容

• 国家统计局2024年7月15日发布6月经济数据，包括GDP、工业增加值等指标。
• 经济数据表明：GDP同比47%，低于预期；工业增加值同比53%；固定资产投资表现疲软；消费品零售额增长有限；失业率稳定。
• 报告点评：GDP波动归因于短期因素，如建筑业和服务业拖累，长期趋势向好。
• 经济在波浪式运行中，供给端产能问题未解，需求端地产影响显著。
• 未来博弈因素涉及地缘风险、财政政策、美联储降息预期等。
• 市场启示：债市短期有利，因基本面弱、降息预期；股市需待政策驱动，关注三中全会动态。

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