20160608-首创证券-文化传媒行业周报_万达叫板迪士尼_地产占优IP未满_14页_1mb

首创证券文化传媒行业周报总结（2016.5.30-2016.6.5）

核心内容

本周文化传媒行业表现强劲，A股文化传媒指数（申万）上涨4.94%，优于沪深300指数（4.14%）和上证综指（4.17%），但弱于深证成指（5.41%）。主要上涨个股包括中文在线（21.99%）、浙报传媒（11.11%）、读者传媒（9.69%）、华录百纳（9.58%）、广电网络（8.84%），而光线传媒（-1.26%）和文投控股（-0.39%）小幅下跌。

主要观点

1. 行业趋势
   文化传媒行业在资本市场的表现优于大盘，反映出市场对行业未来发展的看好。投资者应关注以下四大投资主题：

   • 影视娱乐IP：关注在IP布局和开发方面表现突出的传媒公司，尤其是VR产业链。
   • 文教出版：特别是职业教育和在线教育相关的热点标的。
   • 体育产业：体育产业进入圈地高峰期，资本市场对体育概念股关注度提升。
   • 广电改革：国有广电股在与互联网视频行业的竞争中迎来发展机遇。

2. 重点公司

   • 奥飞娱乐：作为动漫龙头股，积极打造影视娱乐IP帝国，估值合理。
   • 中南传媒：估值偏低的优质出版集团，传统业务稳健增长，数字教育推进顺利。
   • 浙报传媒：积极进行资本运作，布局体育和养老产业，持有华奥星空36%股份。
   • 东方明珠：作为广电龙头股，具备完善的互联网电视商业模式和各项牌照，是国资改革的先行者。

3. 万达与迪士尼的对比
   万达董事长王健林公开叫板迪士尼，强调其在文化旅游领域的优势，尤其是地价成本低和销售物业。然而，迪士尼凭借全球性IP资源和强大的内容生产能力，在市场表现和用户吸引力上占据明显优势。万达在IP开发方面仍有较大差距。

关键信息

行业要闻

• 万达城运营：南昌万达城正式运营，预计年接待游客2000万人次，年创收百亿元。未来计划在2020年前国内建成15个万达城，国外力争3-5个。
• 迪士尼表现：迪士尼2016年北美票房128天突破10亿美元，创下行业纪录，IP影响力显著。
• 中韩合作：中国三大音乐公司与韩国三大娱乐公司展开合作，推动中韩娱乐产业融合。
• 手游刷榜问题：央视曝光手游数据造假，行业存在刷单、刷流水等不正当竞争行为，呼吁建立良性市场生态。

公司公告

• 大地传媒：发布2015年度权益分派方案，每10股派1.8元，同时每10股转增3股。
• 新文化：获得电影发行经营许可证，有助于扩大电影业务。
• 华闻传媒：发布2015年度分红派息方案，每10股派0.45元。
• 中文在线：发布2015年度权益分派方案，每10股派0.197130元，同时每10股转增9.856505股。
• 东方明珠：控股股东拟与CMC VR和JAUNT公司成立合资公司，推进VR产业发展。

行业数据

出版数据

• 虚构类TOP10：包括《洗澡》《解忧杂货店》《白夜行》等畅销书。
• 非虚构类TOP10：涵盖经典文学作品，如《围城》《三体》等。
• 少儿类TOP10：《查理九世》系列、《笑猫日记》等图书占据前列。

电视数据

• 周收视率排名：湖南卫视、浙江卫视、上海东方卫视等表现突出。
• 晚间电视剧收视率TOP25：如《亲爱的翻译官》《那年青春我们正好》等。
• 综艺节目收视率TOP30：《奔跑吧兄弟》《极限挑战》《快乐大本营》等节目受到观众欢迎。

电影数据

• 单周票房：全国单周票房73985万元，环比增长52%。
• 票房冠军：《X战警：天启》以3.84亿元票房位居榜首。
• 其他热门影片：包括《爱丽丝梦游仙境2：镜中奇遇记》《愤怒的小鸟》等。

风险提示

• 宏观经济影响：整体经济环境对传媒行业有潜在影响。
• 系统性风险：传媒行业本身存在一定的系统性风险，需谨慎对待。

评级说明

• 投资建议：首创证券对文化传媒行业持“看好”态度，认为行业表现优于整体市场。
• 股票投资评级：以相对沪深300指数涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。

总结

本报告指出，尽管万达在文化旅游地产领域有显著优势，但在IP资源方面仍与迪士尼存在差距。同时，传媒行业整体表现良好，具备多个投资热点。投资者应关注IP布局、在线教育、体育产业和广电改革等领域，同时注意行业潜在风险。