20260810-华源证券-7月工程机械行业主要产品销售点评一_挖机延续景气增长_国内增速略有放缓_4页_892kb

工程机械行业7月销售点评总结

核心内容

2026年7月，中国工程机械行业整体保持增长态势，其中挖掘机和装载机销量均实现同比增长。尽管国内市场需求增速有所放缓，但出口端表现强劲，成为行业增长的重要支撑。同时，电动化趋势在装载机领域已取得显著进展，而电动挖掘机仍处于导入阶段。行业整体处于相对淡季，但市场仍优于去年同期水平。

主要观点

1. 销量数据表现

• 挖掘机销量：

  • 7月销量：19521台，同比增长13.9%；
  • 1-7月累计销量：171841台，同比增长24.8%；
  • 国内销量：7608台，同比增长4.13%；
  • 出口销量：11913台，同比增长21.2%；
  • 出口增速高于内销，1-7月出口同比增长31.7%。

• 装载机销量：

  • 7月销量：11774台，同比增长30.8%；
  • 1-7月累计销量：93826台，同比增长27.2%；
  • 国内销量：5770台，同比增长26.8%；
  • 出口销量：6004台，同比增长34.9%；
  • 出口增速高于内销，1-7月出口同比增长38.9%。

2. 市场指数与季节性影响

• CMI指数：7月CMI为114.09，同比增长13.26%，环比下降5.68%；
• 市场处于相对淡季，终端需求有所回调，但整体仍优于2025年同期；
• 天气和淡季因素对国内开工率产生影响，导致内销增速放缓。

3. 产品结构升级趋势

• 电动装载机：

  • 7月国内销量占比达62.8%，1-7月占比达58.1%；
  • 成为装载机市场的重要组成部分，主要受益于效率与经济性优势；
  • 电动化趋势已形成，具备较好的应用基础。

• 电动挖掘机：

  • 7月国内销量41台，出口62台；
  • 1-7月国内销量227台，出口197台；
  • 相比装载机，电动挖掘机仍处于导入阶段，渗透率较低。

4. 行业驱动因素

• 国内需求：

  • 存量设备更新、环保政策收紧、重点工程推进等推动行业修复；
  • 设备平均使用寿命接近，部分设备进入替换周期；
  • 政策支持和基建投资为行业提供持续支撑。

• 海外出口：

  • 国产品牌在性价比、服务和本地化能力方面持续提升；
  • 出口增长明显快于内销，成为行业增长的重要缓冲；
  • 建议关注具备较强出口能力的企业。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 重点企业：徐工机械、三一重工、中联重科、柳工等
• 风险提示：
  • 国内需求修复不及预期；
  • 海外市场拓展不及预期；
  • 重点工程及资金落地不及预期。

图表概览

投资建议

• 短期来看：行业处于淡季，但整体仍保持增长，出口表现突出；
• 中长期来看：电动化趋势明显，政策支持与基建投资持续为行业提供支撑；
• 关注重点：具备较强出口能力和电动化转型能力的企业。