20230707-安信证券-转债7月月报_赔率为盾_业绩为锚_16页_2mb

报告总结：安信证券转债7月月报

• 市场回顾：
  2023年上半年转债市场表现强劲，中证转债指数累计涨幅337%，跑赢万得全A指数。资金流入放缓，增量空间有限，小盘转债表现突出。转债估值当前处于高位，受偏债型转债修复、双高品种需求增加和新债发行放缓等因素支撑。

• 市场展望：
  经济需求不足和内生动力弱仍是主要挑战，但市场预期已逐渐充分。国内流动性维持宽松，美联储加息预计结束，A股权益估值趋于低估。7月重点关注政策会议可能带来的预期差，以及中报业绩边际改善和产业趋势。转债估值可能围绕中枢窄幅波动，超额收益来自个股alpha。

• 投资建议：
  建议均衡配置转债，关注优质次新券和高赔率防守品种。进攻方向聚焦中报业绩增长领域，如公共事业、电力设备、汽车零配件、半导体、通信设备、消费电子，以及政策催化方向如储能、机器人主题。风险提示包括美联储超预期加息、政策变化和信用风险。