20250603-世纪证券-TMT行业周报（5月第5周）_关注海外AI链估值修复_14页_813kb

TMT行业周报总结（2025年5月第5周）

核心内容

本报告为2025年5月第5周的TMT行业周报，由世纪证券研究所分析师李时樟与罗晴共同撰写。报告围绕AI模型、AI应用、AI算力以及行业市场表现展开，同时涵盖重要行业事件和公司公告，为投资者提供市场动态和投资建议。

市场回顾

TMT板块整体表现

• TMT板块整体跑赢沪深300，上周（5月26日-5月30日）涨幅为 1.74%，而沪深300指数下跌 1.08%。
• 涨幅靠前的一级行业：计算机（1.77%）、传媒（1.74%）、通信（1.53%）。
• 跌幅靠前的一级行业：电子（-0.59%）。

三级子行业表现

• 涨幅前五：垂直应用软件（3.01%）、其他计算机设备（3.01%）、游戏III（2.80%）。
• 跌幅前五：光学元件（-2.99%）、品牌消费电子（-1.84%）、数字芯片设计（-1.66%）。

行业要闻及重点公司公告

AI模型侧

• DeepSeek-R1小版本更新：DeepSeek-R1-0528版本发布，推理性能跻身全球第一梯队，数学和编程能力分别提升 20% 和 15%。
• Gemini 2.5闪存版上线：Anthropic的Claude4模型已在Amazon Bedrock上线。
• 韩国推出A.X4.1推理模型：SKTelecom的A.X4.1模型在MMLU测试中得分 87.3分，与DeepSeek-R1的 90.8分 差距不大。
• 红杉中国发布AI基准测试xbench：旨在评估和推动AI系统能力提升。
• 北京市发布AI赋能新型工业化方案：支持开发高性能通用智能体，对符合要求的项目给予 最高3000万元 支持。

AI应用侧

• 可灵AI推出2.1系列模型：在不同模式下生成视频所需灵感值大幅降低，生成速度提升。
• 荣耀启动“全球百万雄鹰计划”：招募AI、设计、影像等领域的技术领军人才。
• 字节上线“剪小映”App：使用火山引擎豆包大模型。
• 美团AI生成代码占比达52%：AI工具广泛使用，计划加大AI投入。
• 中国信通院发布《开发智能体》标准：涵盖技术能力和服务要求。

AI算力侧

• 工信部发布《算力互联互通行动计划》：推动算力资源互联，制定相关标准。
• 英伟达B系列出货超预期：带动产业链景气度提升，预计FY26Q2营收指引为 450亿美元。
• 英伟达供应链合作伙伴进展显著：富士康、英业达等已攻克技术难题，出货量迅速攀升。
• TI与英伟达合作开发800V HVDC配电系统：助力下一代AI数据中心。
• 三星计划通过英伟达HBM3E测试：若失败可能转向HBM4。
• 越南政府考虑设立AI数据中心：韩国电信计划在越南布局。

投资建议

• 关注海外AI链估值修复：英伟达B系列出货超预期，带动产业链景气度向上。
• 关注DeepSeek后续版本发布：R1-0528版本性能提升，有望进一步缩小与海外头部模型的差距。
• EDA国产化进程加速：美国禁令可能推动国产替代，建议关注国内EDA产业链。
• AI算力需求增长：企业级SSD需求在2025年第三季度可能显著增长，支撑价格上涨。

风险提示

• AI大模型及应用发展不及预期
• EDA国产化进程受阻
• 算力需求增长不及预期

公司公告摘要

投资评级标准

行业观点总结

1. TMT板块整体表现优于大盘，计算机、传媒、通信涨幅居前，电子行业表现相对疲软。
2. 英伟达B系列出货超预期，带动产业链景气度上升，建议关注国内英伟达产业链。
3. DeepSeek-R1-0528版本发布，推理性能提升，数学和编程能力显著增强，标志着与海外头部模型差距缩小。
4. EDA国产化进程加速，美国禁令可能推动国内替代，建议关注相关公司。
5. AI算力需求增长，企业级SSD市场在第三季度可能出现供应紧张，支撑价格上涨。
6. AI应用持续扩展，涵盖人形机器人、智能眼镜、视频生成、智能体等多个领域，国内企业也在积极布局。

结论

本周TMT行业在AI模型、应用和算力方面均有显著进展，市场表现优于大盘。建议投资者关注AI产业链、EDA国产替代、以及算力需求增长相关的公司和行业，同时注意相关风险。