20230107-国信证券-主动量化策略周报_新年开门红_三大主动量化组合本周均战胜偏股混合型基金指数_14页

报告摘要

主动量化策略周报总结

核心内容

本报告主要分析了国信金工的三只主动量化策略组合——优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合和券商金股业绩增强组合的近期及年度表现，同时对股票市场和主动股基的收益分布进行了监控。报告强调了这些策略在战胜主动股基中位数方面的优势，并指出其构建方式及历史表现。

主要观点

超额收益表现：三只组合在本周及本年均取得了正向超额收益，其中：
- 优秀基金业绩增强组合：本周超额收益 $0.53%$，本年超额收益 $0.53%$，在主动股基中排名 $33.55%$ 分位点（959/2858）。
- 超预期精选组合：本周超额收益 $1.38%$，本年超额收益 $1.38%$，在主动股基中排名 $15.92%$ 分位点（455/2858）。
- 券商金股业绩增强组合：本周超额收益 $0.94%$，本年超额收益 $0.94%$，在主动股基中排名 $23.23%$ 分位点（664/2858）。
市场整体表现：
- 本周股票收益中位数为 $2.70%$，$80%$ 的股票上涨，$20%$ 的股票下跌。
- 主动股基收益中位数为 $3.17%$，$99%$ 的基金上涨，$1%$ 的基金下跌。
策略构建方式：
- 优秀基金业绩增强组合：以主动股基为业绩基准，采用量化方法对优秀基金持仓进行增强，达到优中选优的目的。
- 超预期精选组合：基于研报标题和分析师净利润上调筛选超预期事件股票池，再通过基本面和技术面的双维度精选构建组合。
- 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，通过组合优化控制个股、风格偏离，以实现业绩增强。
历史绩效表现：
- 优秀基金业绩增强组合：2012年以来年化收益 $24.15%$，年化超额收益 $13.30%$，在大多数年度中排名在主动股基前 $30%$。
- 超预期精选组合：2010年以来年化收益 $36.49%$，年化超额收益 $34.33%$，在13年中每年排名均在主动股基前 $30%$。
- 券商金股业绩增强组合：2018年以来年化收益 $23.42%$，年化超额收益 $15.12%$，在2018-2022年期间每年排名均在主动股基前 $30%$。

关键信息

组合收益：
- 优秀基金业绩增强组合（满仓）：本周 $4.20%$，本年 $4.20%$。
- 超预期精选组合（满仓）：本周 $5.16%$，本年 $5.16%$。
- 券商金股业绩增强组合（满仓）：本周 $4.67%$，本年 $4.67%$。
组合优化：
- 所有组合均考虑仓位及交易费用的影响，以更准确反映实际收益表现。
- 通过分层中性化处理、组合优化等方法控制组合偏离，以提高策略的稳定性。
风险提示：
- 市场环境变动可能导致策略失效。
- 模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异。

附录信息

相关研究报告：
- 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第79期）》
- 《私募基金周报-上周股票多空策略私募收益中位数 $1.08%$》
- 《ETF周报-上周军工主题ETF领涨 $3.90%$》
- 《基金周报-2022年公募基金业绩出炉》
- 《多因子选股周报-反转因子表现出色》
分析师信息：
- 张欣慰：021-60933159，zhangxinwei1@guosen.com.cn
- 张宇：021-60875169，zhangyu15@quosen.com.cn
联系方式：
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投资评级说明：
- 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
- 行业投资评级：超配、中性、低配。