20170703-华泰证券-计算机行业周报_中报将至_抱团行情扩到成长龙头_18页_1mb

报告摘要

计算机软硬件行业周报总结（2017年07月03日）

核心内容概述

本报告为2017年7月3日发布的计算机软硬件行业周报，主要分析了当周市场走势、投资策略、热点事件以及重点个股推荐等内容。报告指出，计算机行业在A股纳入MSCI指数等利好因素推动下出现反弹，但整体估值未达吸引力区间，中期建议转为谨慎。同时，关注中长线机会，特别是具备成长空间的优质白马标的。

主要观点

1. 行情回顾

板块表现：本周计算机（中信）板块上涨1.46%，TTM估值为49倍。
市场交易量：Wind全A交易量较上周同比下滑16.65%，计算机板块交易量同比下滑18.39%。
个股表现：
- 涨幅前十：科大讯飞（18.64%）、佳创视讯（13.62%）、新大陆（13.17%）、中富通（8.80%）、紫光股份（8.35%）、熙菱信息（8.14%）、GQY视讯（8.02%）、苏州科达（8.02%）、真视通（7.87%）、恒生电子（7.21%）。
- 跌幅前十：富春股份（-16.48%）、梅安森（-13.09%）、万达信息（-7.91%）、拓维信息（-6.92%）、上海钢联（-6.53%）、优博讯（-5.15%）、思创医惠（-4.28%）、金溢科技（-4.14%）、荣科科技（-3.82%）、赢时胜（-3.64%）。

2. 投资策略

整体建议：行业整体建议转为谨慎，中报整体超预期概率不大，部分企业可能低于预期。
重点推荐：关注具有良好成长空间的优质白马标的，尤其是中报超预期个股。
政策与市场环境：A股纳入MSCI指数、IPO节奏放缓、利率稳中有降等利好因素推动行业反弹。
中期展望：预计IPO将重归正常发行节奏，金融去杠杆背景下市场利率将维持高位。

3. 热点评论

A股纳入MSCI：计算机行业内科大讯飞、恒生电子、航天信息、二三四五、紫光股份等权重股入围首批指数标的，带动板块涨幅。
抱团行情蔓延：A股纳入MSCI指数后，市场资金从A50向成长龙头转移，预计该趋势将延续。

4. 行业热点

人工智能：中国即将发布新一代人工智能发展规划，科大讯飞首次入选MIT全球50大最聪明公司，位列第六。
网络安全：信息安全事件频发，推动《网络安全法》全面落实，行业有望迎来加速拐点，未来3-5年复合增速或达25%-30%。
IT基础设施：阿里公布量子通信技术，应用于云计算服务。
雄安新区：雄安新区规划接近尾声，相关概念股有望受益，推荐易华录、浪潮信息、数字政通等。
新疆安防：新疆安防板块因固定资产投资加速，估值回落，建议积极关注，推荐熙菱信息、立昂技术。

5. 个股推荐

中国长城：国产CPU生态逐步完善，成为自主可控“整机+CPU”第一平台，预计整机占有率将达50%，业绩增长可期。
中国软件：董事长换届，公司有望通过国企改革实现业绩爆发，预计集成市场占有率将达40%。
科大讯飞：AI技术领先，入围MSCI指数，与协和医学院合作推进智慧医疗，预计未来三年净利润持续增长。
神州易桥：设立二期50亿产业并购基金，推进“百城千店”计划，业绩弹性较大。
景嘉微：国内唯一GPU标的，研发技术壁垒高，预计未来三年净利润稳步增长。

6. 创投市场

募资情况：本周国内一级市场募资金额14.3亿元，同比大幅下降9成以上，TMT领域共31起投资案例。
海外动态：阿里巴巴战略投资Lazada 10亿美元，持股比例提升至83%，加速布局东南亚市场。
重点项目：巴图鲁获6亿融资，专注于汽车后市场产业互联网；Diffblue获2200万美元融资，专注于AI代码模型；KRY获2300万美元融资，专注在线视频医疗服务。

关键信息

7. 风险提示

宏观经济风险：宏观经济低迷可能导致需求减缓。

8. 市场动态

IPO节奏：证监会核发6家IPO批文，筹资不超过28亿元，连续第6周维持个位数。
高管增减持：多只个股出现高管减持，如科大讯飞、思创医惠、新大陆等；部分公司出现增持，如神州易桥、立思辰等。
限售股解禁：7月有多个公司限售股解禁，如久远银海、恒华科技等。

结构总结

行业评级：增持（维持）
投资建议：转为谨慎，关注中长线机会，重点推荐优质白马标的及中报超预期个股。
政策驱动：A股纳入MSCI指数、网络安全政策、人工智能发展规划等推动行业回暖。
市场动态：计算机板块整体上涨，但交易量有所下滑，部分个股涨幅显著。
热点事件：阿里投资Lazada、MIT发布AI榜单、沃尔沃布局自动驾驶等。
个股表现：部分个股因高管减持或市场利好出现显著波动，如科大讯飞、神州易桥等。

附注

免责声明：本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议，投资者需自行判断。
报告来源：华泰证券研究所，资料来自Wind、PEdata等。

总结

本报告从多个角度分析了计算机软硬件行业在2017年7月初的市场表现与投资机会，指出行业在政策利好推动下出现反弹，但中期建议转为谨慎。重点推荐了具备成长空间的优质白马股及中报超预期个股，同时分析了A股纳入MSCI指数、网络安全、人工智能等热点事件对行业的影响。此外，报告还涵盖了雄安新区、新疆安防等区域热点，以及创投市场的一级市场募资情况与重点投资案例，为投资者提供了全面的行业洞察与操作建议。

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