食品饮料行业动态报告：持续关注餐饮复苏，把握积极调整的龙头企业-20200401-东北证券-12页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告为2020年4月1日发布的食品饮料行业周报，重点分析了行业动态、公司财务数据及市场表现，并对重点公司和行业趋势进行了展望。

主要观点

• 行业表现强劲：本周食品饮料板块整体上涨5.96%，显著高于上证综指和沪深300，其中其它酒类涨幅最大，达14.07%，调味发酵品上涨13.03%。
• 企业积极应对疫情：海天味业等企业在疫情期间积极调整策略，加大费用投放，推动居民消费增长并抢占餐饮复苏市场。
• 2020年增长目标明确：海天味业对2020年收入和利润目标分别为15%和18%，展现出企业对未来发展的信心。
• 行业集中度提升预期：部分企业通过品牌建设、全国化扩张、营销创新等方式提升市场地位，龙头集中度提升趋势明显。
• 估值水平适中：食品饮料行业市盈率为32.48倍，子行业估值差异较大，其中白酒、调味发酵品、其它酒类等子行业估值偏高。

关键信息

市场回顾

• 上证综指上涨0.97%，沪深300上涨1.56%，食品饮料板块上涨5.96%。
• 本周涨幅前五名：深粮控股（21.48%）、百润股份（19.67%）、妙可蓝多（15.96%）、海天味业（15.08%）、青岛啤酒（13.39%）。
• 跌幅前五名：保龄宝（-21.40%）、麦趣尔（-11.68%）、天山生物（-7.11%）、双塔食品（-4.97%）、安德利（-4.75%）。

数据跟踪

• 白酒价格：飞天茅台、五粮液等产品价格在1号店和京东商城保持稳定，但部分产品价格有所下降。
• 奶价：截至2020年3月18日，生鲜乳主产区平均价为3.77元/千克，同比上涨5.3%。
• 猪价：截至2020年3月27日，生猪价格同比上涨128.95%，环比下降3.87%；仔猪价格同比上涨227.14%，环比上涨6.12%；猪肉价格同比上涨130.90%，环比上涨1.21%。

行业要闻

• 苏宁酒水消费报告：2019年苏宁好酒全渠道销售同比增长155%，其中白酒、啤酒、葡萄酒分别增长164%、191%、70%。
• 青岛啤酒重启生产线：随州生产基地自动化瓶装生产线恢复生产，日产罐装啤酒300吨。
• 郎酒与四川广播电视台合作：通过宣传和活动提升品牌形象，助力品牌升级。
• 舍得酒业租赁调整：终止部分租赁合同并签订新合同，引入物业管理。
• 茅台集团调研：省长调研茅台集团，强调品牌优势和产业集群发展。
• 双汇发展年报发布：2019年营业收入603亿元，同比增长23.43%；净利润54亿元，同比增长10.7%。

重点公司财务数据

重要研报摘要

• 洋河股份：通过品牌打造、全国化推进和营销模式创新，实现持续增长。
• 良品铺子：线上与线下渠道并重，盈利稳步提升。
• 恒顺醋业：国企改制有望激发内部潜力，提升收入与业绩。
• 涪陵榨菜：行业集中度仍有提升空间，公司具备增长潜力。
• 桃李面包：成熟市场增长稳健，新市场成长可期，渠道壁垒深厚。

风险提示

• 食品安全风险
• 宏观经济增速放缓

建议

• 持续关注餐饮复苏进展
• 把握具备提价预期的受益标的
• 关注龙头企业的市场拓展和品牌建设进展

附录

• 分析师简介：李强，东北证券食品饮料行业组长分析师，具有10年证券研究从业经历。
• 研究助理：王钰，东北证券食品饮料组研究助理，2018年至今有2年证券研究从业经历。
• 机构销售联系方式：涵盖华东、华北、华南地区的销售联系人信息。