20220921-东兴证券-食品饮料行业_餐饮缓慢复苏_关注产业链复苏机会_8页

食品饮料行业总结

核心内容

2022年9月21日发布的行业报告指出，食品饮料行业在疫情后呈现缓慢复苏态势，尤其餐饮业表现突出，8月份餐饮收入同比增长8.4%，为3月以来首次转正。整体消费数据回暖，社会消费品零售总额同比增长5.4%，较上月提升2.7个百分点。报告建议关注餐饮产业链复苏带来的投资机会。

主要观点

• 消费回暖：8月消费数据回暖，餐饮收入恢复明显，显示市场信心逐步回升。
• 调味品行业受益：餐饮复苏带动调味品需求回升，复合调味品表现优于单一调味品。若餐饮复苏持续，调味品行业渠道库存有望下降，单一调味品企业增速可能加快。
• 速冻行业复苏更快：由于速冻产品主要面向小B端客户（如外卖），疫情后复苏速度优于大B端，预计产品结构将优化，龙头企业安井食品具有较强竞争力。
• 市场表现分化：本周食品饮料子行业中，啤酒板块涨幅最大，而白酒、软饮料等板块表现较差，部分个股如ST舍得、ST椰岛等跌幅较大。
• 重点公司动态：部分公司发布了业绩简报、股权激励、股份减持等公告，反映市场对公司未来发展的关注。

关键信息

行业数据

• 社会消费品零售总额：36258亿元，同比增长5.4%。
• 餐饮收入：3748亿元，同比增长8.4%，为3月以来首次转正。
• 行业股票家数：126家，占市场比重2.64%。
• 行业市值：60848.18亿元，占市场比重7.08%。
• 流通市值：57485.28亿元，占市场比重8.78%。
• 行业平均市盈率：36.14。

市场表现

• 酒类行业：涨幅前五为ST通葡（12.50%）、兰州黄河（6.47%）、百威亚太（5.14%）、古井贡酒（4.61%）、青岛啤酒（4.60%）；跌幅前五为ST舍得（-12.14%）、ST椰岛（-7.85%）、酒鬼酒（-8.18%）、水井坊（-8.19%）、青青稞酒（-7.13%）。
• 乳制品行业：涨幅前五为天润乳业（10.11%）、蒙牛乳业（3.94%）、中国飞鹤（1.85%）等；跌幅前五为皇氏集团（-14.45%）、中国圣牧（-10.00%）、三元股份（-5.38%）等。
• 调味品行业：涨幅前五为天味食品（4.82%）、海天味业（1.94%）、安记食品（1.72%）等；跌幅前五为星湖科技（-6.50%）、ST加加（-5.44%）、佳隆股份（-5.17%）等。
• 食品行业：涨幅前五为祖名股份（12.28%）、阜丰集团（9.69%）、良品铺子（5.80%）等；跌幅前五为仙乐健康（-13.71%）、双塔食品（-8.08%）、科拓生物（-7.20%）等。
• 软饮料行业：涨幅前五为康师傅控股（-1.87%）、养元饮品（-2.39%）、承德露露（-2.64%）等；跌幅前五为泉阳泉（-7.14%）、香飘飘（-6.69%）、维维股份（-6.93%）等。

行业大事

• 三季报披露：盐津铺子、莫高股份、五芳斋等公司将于2022年9月30日披露三季报。

重点公告

• 南侨食品：8月营收同比减少7.40%，环比增加9.13%，受疫情影响。
• 华统股份：完成工商变更登记，注册资本增加。
• 劲仔食品：高级管理人员计划减持股份。
• 中炬高新：粤财信托减持中山润田持股，中山润田持股比例降至17.72%。
• 千味央厨：完成2021年限制性股票激励计划授予登记，同时启动2021年股票期权激励计划。
• 朱老六：解除限售345,500股，占公司总股本0.34%，可交易时间2022年9月19日。

重点新闻

• 乳制品市场：生鲜乳价格小幅上涨。
• 软饮料市场：PET现货价格略有下跌。
• 农业生猪养殖市场：猪粮比价小幅上涨。
• 洽洽食品：加大维多力坚果乳试销力度。
• 新乳业：唯品业务增速达51%，持续增长。
• 水井坊：管理团队薪酬方案已获批。
• 五粮液：捐款2000万元用于疫情防控。
• 五芳斋：2022年上半年营收、扣非净利双降。
• *ST西发：子公司拉萨啤酒应收款项未收回，引发深交所关注。
• 今世缘：未来白酒行业竞争将聚焦存量市场，消费分级趋势明显，龙头公司有望提升市场占有率。

风险提示

• 疫情可能影响消费需求，导致行业复苏不及预期。
• 公司经营情况可能低于市场预期，影响股价表现。

行业评级体系

• 公司投资评级：分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。

分析师简介

• 孟斯硕：首席分析师，6年食品饮料行业研究经验，现为东兴证券研究所成员。
• 王洁婷：普渡大学硕士，5年证券研究经验，主要研究奶粉、调味品及休闲食品。

联系方式

• 东兴证券研究所
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层，邮编100033，电话010-66554070，传真010-66554008
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