20160228-招商证券-钢铁行业运行周报_钢价继续上涨_需关注钢厂复产及下游开工情况_25页_1mb_1mb

钢铁行业运行周报（2016-02-28）总结

核心内容概述

2016年2月28日发布的钢铁行业运行周报显示，钢铁行业在春节后表现出强劲的上涨趋势，钢材及铁矿石价格持续走高，钢铁板块整体跑赢大盘。报告指出，短期内对行业保持乐观态度，建议关注铁矿石标的、行业龙头、有重组预期的公司，以及布局绿色电源材料和石墨烯材料的相关标的。同时，报告提到钢铁行业面临去产能、职工安置和债务处置等多重挑战，政府已出台多项政策支持行业调整。此外，部分重点钢厂上调了产品价格，行业整体呈现回暖迹象。

主要观点

行业走势

• 上周（02.22-02.26）A股市场整体下跌，但钢铁板块上涨0.64%，跑赢大盘。
• 钢材现货市场价格上涨明显，Myspic钢材综合指数周环比上升2.37%，西本钢材综合指数上升1.46%。
• 螺纹钢、长材、板材、中厚板等细分品种均出现上涨，其中中厚板涨幅最大，达到6.70%。
• 铁矿石期货价格也有所上涨，普氏62%铁矿石指数收49.1美元/吨，周环比上涨1.87%。

行业动态

1. 去产能政策：2016年钢铁行业将压减1亿~1.5亿吨粗钢产能，以改善产能利用率和行业竞争环境。
2. 职工安置：政府设立工业企业结构调整专项奖补资金，规模为两年1000亿元，用于解决职工安置问题。
3. 国企改革：推进“十项改革试点”，包括兼并重组、混合所有制改革等，旨在提升企业活力。
4. 国际影响：中巴经济走廊将提振巴基斯坦钢铁需求，预计年需求量将从400万吨增至600万吨。
5. 环保压力：河北钢铁企业面临环保“不减压”的挑战，环保投入增加，企业需提升环保标准。
6. 市场回暖：春节后钢价上涨，主要因钢厂补库需求、基建投资预期增强、全球大宗商品价格回升等因素。

风险提示

• 实体经济对3月后的钢价走势仍存在不确定性。
• 欧盟征税对钢铁出口造成压力。

关键信息

重点公司推荐

• 钢铁板块：宝钢股份、韶钢松山、八一钢铁、河北钢铁、太钢不锈、新兴铸管、本钢板材、鞍钢股份、永兴特钢、抚顺特钢、钢研高纳、方大特钢、久立特材、三钢闽光。
• 铁矿石相关标的：金岭矿业、攀钢钒钛、包钢股份、宏达矿业、山东矿业、华联矿业。
• 新材料相关标的：中国宝安、金瑞科技、国轩高科、杉杉股份、国瓷材料。

重点公司财务指标

价格与库存

• 全国港口铁矿石库存为9570万吨，周环比上升0.10%。
• 社会流通钢材总量上升至1251.9万吨，周环比上升4.59%。
• 螺纹钢价格涨幅较大，武汉和上海螺纹钢价格分别上涨2.14%和2.13%。
• 中厚板价格涨幅显著，北京和广州中厚板分别上涨8.67%和3.21%。
• 热轧卷板价格也有所上涨，北京和上海分别上涨3.45%和2.43%。

原燃料及运价

• 普氏62%铁矿石价格指数收49.1美元/吨，周环比上涨1.87%。
• 迁安66%干基含税价格为455元，周环比上涨2.25%。
• 二级冶金焦价格在唐山和平顶山地区周环比持平。
• BDI指数上涨3.81%，BCI指数下跌14.49%。
• WTI原油期货价格上涨7.47%，一揽子原油价格小幅下跌2.57%。

国内外价差

• 美中螺纹价差、中厚板价差、热轧价差、冷轧价差均有所波动，但整体呈现上涨趋势。

库存情况

• 全国港口铁矿石库存、螺纹库存、线材库存、热卷库存、中板库存、冷轧库存等均有不同程度的上升。

行业建议与展望

• 短期建议：关注铁矿石标的，钢铁板块龙头及有重组预期的公司，同时布局绿色电源材料和石墨烯材料。
• 中期展望：钢铁行业将经历去产能、兼并重组、环保升级等多重改革，建议关注政策导向下的改革受益企业。
• 风险提示：需关注去产能过程中可能带来的职工安置和债务处理问题，以及国际市场对钢铁出口的影响。

结论

2016年2月钢铁行业表现出积极的复苏迹象，价格和市场需求均有所提升。然而，行业仍面临去产能、环保和债务处理等挑战，需政府与市场共同努力推动改革。短期来看，行业具备上涨潜力，长期则需关注政策导向和企业改革成效。