20240828-开源证券-北交所信息更新_新能源车发展激发执行机构类业务加速释放_2024H1归母净利润+20__4页_877kb

开特股份（832978BJ）是一家专注于汽车热系统产品的研发和创新公司，其产品线包括温度传感器、光传感器、调速模块和电机执行器等。最近，北交所发布首次覆盖报告，维持“增持”投资评级，主要基于其强劲的业绩增长和良好的业务前景。

2024年上半年，公司营收达347亿元，同比增长2128%，归母净利润6091万元，同比增长1980%，主要驱动力来自执行器类业务，创收增长42%至12,726万元，业务占比升至37%。执行器需求的激增源于新能源汽车和汽车智能化的发展，公司凭借核心技术积累，订单增长迅速。同时，公司研发投入增加23%，持有333项专利，技术人员占员工比例22%，显示其创新能力。客户资源广泛，包括大众、比亚迪、上汽等国内外知名车企。

财务预测中，预计2024-2026年归母净利润分别为138亿、168亿和209亿元，对应EPS为0.78元、0.95元和1.18元/股，PE倍数从110倍降至73倍。毛利率保持在31-32%区间，净利率稳定提升。公司计划通过募投项目建设扩大业务规模，推动平台化和模块化开发，预期业绩进一步提升。

风险方面，包括产业复苏不达预期、终端车企“年降”政策影响及原材料价格波动。整体而言，公司业绩亮眼，增长动能强劲，支撑“增持”评级，但需关注外部风险因素。

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