20260804-迈科期货-纯碱供需宽松有累库预期_玻璃供弱需稳关注仓单情况_23页_2mb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年7月纯碱与玻璃市场的供需、库存、成本及利润等基本面情况，指出当前市场整体处于宽松状态，价格承压下行，需重点关注库存与仓单变化对盘面的影响。

纯碱市场分析

供需情况

• 供应端：7月份纯碱产量小幅波动，周产量维持在75万吨左右，预计难以恢复至80万吨以上。
• 需求端：浮法玻璃和光伏玻璃库存偏高，冷修预期增加，重碱需求承压；轻碱需求较为稳定。
• 库存端：当前库存处于高位，后续有累库预期，对价格形成下行压力。

价格与成本

• 价格：7月31日，沙河地区重碱市场价为955元/吨，环比下降111元/吨；华东地区轻碱市场价为1000元/吨，环比下降150元/吨。
• 成本：7月份华东纯碱成本偏强运行，华北纯碱成本持稳运行。华东轻碱联产法成本约1169元/吨，重碱联产法成本约1250元/吨；华北轻碱氨碱法成本约1300元/吨，重碱氨碱法成本约1385元/吨。

利润

• 纯碱利润涨跌互现，部分跌幅明显。华北地区氨碱法轻碱毛利从-155.3元/吨上升至-153.5元/吨；重碱毛利从-135.5元/吨下降至-154元/吨。华东地区联碱法轻碱毛利从-53元/吨下降至-169元/吨；重碱毛利从-33元/吨下降至-149元/吨。

仓单与基差

• 截至7月31日，纯碱注册仓单为6206张，基差20，环比上升40。
• 纯碱9-1合约价差为-72，环比下降4。

进出口

• 6月份纯碱进口量为20517吨，环比增加3788吨；出口量为24.07万吨，环比减少2.23万吨。
• 出口地区主要为南亚和东南亚，受5月高基数影响，6月出口量环比下滑，但出口量仍维持高位。
• 预计8月份纯碱出口量将继续维持在高位。

结论

• 纯碱基本面宽松，有累库压力，整体走势震荡偏弱。
• 当前盘面跌至历史低位，需注意控制风险。
• 持续关注仓单变化，若仓单上升，将对盘面形成压力。

玻璃市场分析

供需情况

• 供应端：7月份玻璃产量显著下滑，月末日熔量约14.22万吨，环比下降0.18万吨。冷修产线增加，行业亏损加剧。
• 需求端：地产竣工面积处于历年低位，汽车产量同比下滑，终端需求疲软，8月需求预计继续承压。
• 库存端：玻璃厂和贸易商库存处于高位，后续不排除降价去库可能。

价格与成本

• 价格：7月31日，华中地区5mm浮法玻璃市场价为1000元/吨，环比下降40元/吨；华北地区5mm浮法玻璃市场价为1000元/吨，环比下降10元/吨。
• 成本：玻璃行业加权成本下降，综合成本从1260元/吨降至1249元/吨。

利润

• 玻璃利润涨跌互现，亏损加剧。以天然气为燃料的玻璃利润从-165.66元/吨下降至-196.23元/吨；以石油焦为燃料的玻璃利润从-173.18元/吨下降至-218.61元/吨；以煤炭为燃料的玻璃利润从-63.59元/吨上升至-51.69元/吨。

仓单与基差

• 截至7月31日，玻璃注册仓单为0张，基差115，环比上升40。
• 玻璃9-1合约价差为-90，环比下降4。
• 玻璃现货价格偏弱，盘面跌幅明显，远月跌幅小于近月，月差走弱。

结论

• 玻璃供应下滑，需求弱稳，基本面有所好转。
• 若后续产量下滑带动价格止跌回升，可关注偏多思路。
• 持续关注仓单变化，若仓单上升，将对盘面形成压力。

关键信息汇总

风险提示

• 纯碱与玻璃市场均面临供需宽松压力，累库预期可能进一步压制价格。
• 仓单变化是影响盘面的重要因素，需持续跟踪。
• 玻璃行业亏损加剧，存在产能出清风险。
• 期市有风险，入市需谨慎。

数据来源

• 钢联
• 迈科期货投研服务中心

投资咨询信息

• 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号
• 期货从业资格号：F03104553
• 投资咨询资格号：Z0021300
• 联系邮箱：fujiamin@mkqh.com