20230819-太平洋-中外股票估值追踪及对比_全市场与各行业估值跟踪_27页_1mb

全市场与各行业估值跟踪总结

核心内容

本报告主要分析了2023年8月14日至8月18日A股与港股的估值情况，以及中美股票市场的行业估值对比。报告还涵盖了风险溢价ERP、市盈率（PE）、市净率（PB）等关键指标，为投资者提供市场估值的参考。

A股估值情况

重要指数估值

• Wind全A市盈率（TTM）：17.04倍，位于2000年以来23.85%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）市盈率（TTM）：27.16倍，位于2000年以来31.97%的历史分位。
• Wind全A市净率（LF）：1.60倍，位于2000年以来6.64%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）市净率（LF）：2.24倍，位于2000年以来23.66%的历史分位。

重要指数PE与PB

• 上证50：PE 9.65倍，PB 1.24倍，当前PE分位24.21%，PB分位25.41%。
• 沪深300：PE 11.49倍，PB 1.34倍，当前PE分位21.99%，PB分位8.80%。
• 创业板指：PE 30.59倍，PB 4.34倍，当前PE分位2.68%，PB分位24.28%。
• 中证500：PE 22.53倍，PB 1.76倍，当前PE分位14.47%，PB分位9.21%。
• 中证1000：PE 34.32倍，PB 2.18倍，当前PE分位26.04%，PB分位12.35%。

重要指数估值比较

• 创业板50/上证50：3.01倍，分位1.30%。
• 创业板指/沪深300：2.66倍，分位1.87%。
• 创业板综指/沪深300：3.98倍，分位26.09%。

估值向下空间

• 上证综指：PE估值低于2008年底，PB估值低于2008年底。
• 上证50：PE估值低于2008年底，PB估值低于2008年底。
• 中证500：PE估值低于2012年底的底部水平，PB估值低于2012年底的底部水平。
• 多数重要指数的PE和PB估值仍高于历次底部估值。

行业估值情况

行业PE历史分位

• PE估值较低的行业：煤炭、有色金属、电力设备。
• PE估值较高的前三位：计算机、社会服务、汽车。
• PE历史分位较高的行业：通信（10.09%）、电子（-35.92%）、电力设备（-33.95%）。

行业PB历史分位

• PB估值较低的行业：银行、环保、建筑材料。
• PB估值较高的行业：食品饮料（60.9%）、国防军工（54.8%）。
• PB历史分位较高的行业：食品饮料（60.9%）、国防军工（54.8%）。

个股估值分布

• PE（TTM）：当前10-40倍区间占比40.76%，低于前几次市场大底水平。
• PE大于40倍占比：32.00%，高于前几次市场底端水平。
• PB（LF）：当前破净股占比6.85%，低于2018年和2012年市场底部水平。

海外市场-港股估值情况

重要指数PE历史分位

• 恒生国企：7.31倍，位于2000年以来8.88%的历史分位。
• 恒生指数：8.53倍，位于2000年以来4.09%的历史分位。
• 恒生红筹：6.74倍，位于2000年以来7.96%的历史分位。

行业PE历史分位

• 所有恒生行业指数PE均低于60%历史分位点。
• 金融业、能源业、工业和公用事业业指数PE低于5%历史分位。

行业PB历史分位

• 所有恒生行业指数PB均小于40%历史分位点。
• 综合业、公用事业、地产建筑业、工业、金融业和资讯科技业指数PB均低于10%历史分位。

AH股溢价情况

• AH股溢价指数：155.01，位于95.85%的历史百分位。
• 溢价较大的个股：弘业期货（775.86%）、浙江世宝（576.22%）、京城股份（379.10%）等。
• 折价较大的个股：药明康德（3.22%）、中国平安（8.5%）等。

中美估值对比

行业PE对比

• A股相对美股PE偏高的行业：日常消费品、电信业务、公用事业。
• A股相对美股PE偏低的行业：能源、材料、工业、可选消费、医疗保健、金融、信息技术和房地产。

行业PB对比

• A股相对美股PB偏高的行业：日常消费品、电信业务、公用事业。
• A股相对美股PB偏低的行业：能源、材料、工业、可选消费、医疗保健、金融、信息技术和房地产。

行业龙头估值对比

• 家电行业：美的集团（PE 12.7倍，PB 2.8倍）、格力电器（PE 8.1倍，PB 2.1倍）、海尔智家（PE 14.3倍，PB 2.2倍）。
• 食品饮料行业：贵州茅台（PE 32.9倍，PB 11.3倍）、五粮液（PE 22.3倍，PB 5.7倍）、海天味业（PE 37.8倍，PB 9.2倍）。
• 非银金融行业：中国平安（PE 8.5倍，PB 1.0倍）、友邦保险（PE 365.2倍，PB 2.7倍）、中国人寿（PE 29.3倍，PB 2.3倍）。
• 银行行业：工商银行（PE 4.6倍，PB 0.5倍）、招商银行（PE 5.7倍，PB 1.0倍）、建设银行（PE 4.6倍，PB 0.6倍）。
• 钢铁行业：宝钢股份（PE 13.4倍，PB 0.7倍）、中信特钢（PE 11.7倍，PB 2.3倍）、包钢股份（PE -106.7倍，PB 1.6倍）。

风险提示

• 货币政策超预期：可能影响市场估值。
• 市场流动性风险：可能导致估值波动。
• 海外黑天鹅事件：包括地缘政治风险和主权评级下调等，可能对A股产生负面影响。