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光期研究：化工周报与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告涵盖2026年8月9日化工与橡胶市场的主要动态，重点分析了天然橡胶、PX、PTA、MEG、PE、PP、PVC、甲醇等品种的供需变化、库存情况、价格走势及未来趋势预测。整体来看，市场受到天气、装置检修、需求季节性变化等多重因素影响，呈现出震荡走势。

一、橡胶市场分析

1.1 供应与需求

• 进口情况：2026年7月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计58万吨，同比减少8.5%。1-7月累计进口451.5万吨，同比下降4.1%。
• 开工负荷：国内轮胎企业半钢胎开工负荷为64.39%，环比下降1.28个百分点，同比减少9.96个百分点；山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.9%，环比上升0.18个百分点，同比上升1.9个百分点。
• 库存：截至8月7日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存40.02天，环比增加0.62天；半钢胎成品库存45.53天，环比增加0.03天。

1.2 价格走势

• 期货价格：RU主力合约价格为16900元/吨，较7月31日上涨525元/吨；NR主力合约价格为14795元/吨，上涨635元/吨；BR主力合约价格为13185元/吨，下跌590元/吨。
• 基差变化：RU主力基差为250元/吨，环比下降75元/吨；NR主力基差为314元/吨，环比下降191元/吨；BR主力基差为-185元/吨，环比下降790元/吨。

1.3 月差分析

• RU9-1价差：环比上升66元/吨。
• RU1-5价差：环比上升0元/吨。
• NR连续-连三价差：环比下降191元/吨。
• BR连续-连三价差：环比下降790元/吨。

1.4 价格结构

• 深浅色胶价差：RU-NR价差为2576元/吨，环比上升66元/吨；与2025年同期相比，价差下降206元/吨。
• 泰混与RU价差：人混-RU01为-1040元/吨，人混-RU05为-1050元/吨，人混-RU09为-100元/吨。

1.5 利润与原料价格

• 标胶加工利润：小幅修复，但具体数据未明确。
• 泰国原料价格：回调有限，白片、烟片、胶水、杯胶价格保持高位。
• 国内产区原料收购价格：云南、海南胶水价格维持高位，显示需求强劲。

1.6 供给与气候预测

• 2026年开割情况：国内外主产区如云南、海南、泰国东北部等均出现降雨减少、高温干旱等现象，影响胶水产出。
• 厄尔尼诺概率：10-12月出现超强厄尔尼诺概率达81%，强厄尔尼诺概率达97%。
• 东南亚天气预测：未来两周泰国整体降雨量偏低，可能影响橡胶产量。

二、PX、PTA、MEG市场分析

2.1 PX

• 价格：维持稳定，周均价上涨0.41%。
• 开工负荷：中国PX开工负荷为62.6%，环比上升4.4个百分点；亚洲整体开工负荷为59%，环比上升2.5个百分点。
• 装置变动：辽阳石化、福化集团、中金石化等装置陆续重启，预计8月中下旬恢复生产。
• 需求：下游PTA开工负荷降至5成以下，预计PX价格偏弱震荡。

2.2 PTA

• 价格：高位震荡，周均价上涨2.8%至6001元/吨。
• 开工负荷：降至49.3%，环比下降14.1个百分点。
• 装置变动：逸盛大化、独山子等装置按计划检修，部分装置降负。
• 需求：聚酯开工负荷小幅下滑，需求尚未明显改善。

2.3 MEG

• 价格：现货价格高位成交至5310-5315元/吨，基差走强。
• 开工负荷：中国大陆地区整体开工负荷为63.17%，环比上升1.07%。
• 库存：华东港口库存约41.7万吨，环比下降4.6万吨；预计后续库存将继续去库。
• 需求：江浙地区MTO装置开工率低，对MEG需求形成拖累。

三、PE与PP市场分析

3.1 PE

• 供应：产能利用率下降至78.7%，部分装置检修。
• 需求：农膜进入淡季末期，订单缓慢跟进，包装膜需求有限。
• 库存：上游炼厂库存增加，下游接货积极性一般。

3.2 PP

• 供应：产能利用率上升至70.7%，部分装置重启。
• 需求：终端市场仅零星刚需拿货，整体需求偏弱。
• 库存：上游库存上涨，下游消费淡季导致接货有限。

四、PVC市场分析

• 供应：开工率环比上升2.59%至73.76%，电石法与乙烯法产量均有所上升。
• 需求：下游开工率下降3.48%至39.69%，产销率下降10.07%至133.91%。
• 库存：总库存上升0.21%至77.13万吨，社会库存下降0.94%至47.79万吨。
• 预测：PVC产量缓慢回升，需求同步恢复，预计价格窄幅震荡。

五、甲醇市场分析

• 供应：国内供应逐步降至低位，进口到港量下降。
• 需求：江浙地区MTO装置开工率极低，拖累甲醇需求。
• 库存：港口库存下降，支撑现货价格。
• 预测：未来两周甲醇到港量下降，支撑价格。

六、综合预测与展望

• 天然橡胶：8月东南亚进入旺产期，新胶集中上量，但下游需求仍处淡季，胶价震荡。
• PX&PTA&MEG：供应增加，需求疲软，预计价格偏弱震荡，关注原料价格波动。
• PE&PP：供应边际企稳，需求逐步回暖，但短期受地缘局势影响，价格波动。
• PVC：产量缓慢回升，需求同步恢复，预计价格窄幅震荡。
• 甲醇：供应逐步稳定，进口到港量下降，预计价格支撑。

七、关键数据汇总

八、风险提示

• 天气扰动：泰国未来两周降雨偏少，可能影响橡胶产量。
• 厄尔尼诺影响：秋冬季降水偏多，夏季高温热浪风险高。
• 装置检修：国内丁二烯橡胶9月检修较多，可能影响供应。
• 国际需求：美国轮胎进口量下降，影响橡胶出口。