20180701-华创证券-有色金属行业周报_工业金属涨跌互现_电解铝库存继续下降_20页_1mb

有色金属行业周报总结（20180625-20180629）

核心内容概览

本报告分析了2018年6月25日至6月29日期间，中国有色金属行业的市场表现、行业动态、投资策略及风险提示。整体来看，工业金属价格涨跌互现，部分小金属和贵金属价格出现显著上涨，而黄金板块则面临下跌压力。同时，行业库存有所下降，部分企业因环保问题面临停产整治。

市场回顾

• 大盘表现：上证指数周跌幅为1.47%，SW有色金属指数周涨幅为0.85%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：阿石创（20.21%）、山东金泰（17.44%）、寒锐钴业（13.16%）、福达合金（10.85%）、英络华（10.30%）。
  • 跌幅前五：烯碳退（-41.04%）、罗平锌电（-30.11%）、合金投资（-27.76%）、西部黄金（-7.70%）、退市吉恩（-5.31%）。
• 金属价格变化：
  • SHFE铜均价51660元/吨，下跌0.40%。
  • SHFE铝均价14165元/吨，下跌0.32%。
  • SHFE铅均价20460元/吨，上涨2.63%。
  • SHFE锌均价23305元/吨，上涨0.95%。
  • SHFE锡均价144210元/吨，下跌1.29%。
  • SHFE镍均价117680元/吨，上涨0.58%。
  • 小金属方面，片式五氧化二钒价格上涨23.74%，镁锭价格上涨5.56%。
  • 贵金属方面，COMEX金下跌1.33%，COMEX银下跌1.44%。

行业动态

• 库存变化：
  • 6月29日，全国主要市场锌锭库存为12.44万吨，环比下降2.39万吨。
  • 6月28日，国内电解铝社会库存合计184.4万吨，环比减少4.0万吨。
• 进出口数据：
  • 中国5月废金属进口量同比下滑27.7%，至52万吨；废铜进口量为21万吨，同比下滑33.3%。
  • 中国5月废铝进口量为11万吨，同比下滑40.5%。
  • 5月氧化铝出口创新高，达9.0万吨，进口量为2万吨。
• 行业政策与环保：
  • 中国全面禁止洋垃圾入境，计划2020年实现固废零进口。
  • 欧盟指出美欧贸易争端或将升级，影响全球贸易关系。
  • 加拿大可能于7月1日公布对美商品征收10%附加关税。
  • 中国5月规模以上工业企业利润同比增长21.1%，但PMI数据不及预期。
  • 智利终止冰川保护法，各大矿企表示支持，但学者担忧对冰川生态的影响。
  • 河南巩义市环保整治影响铝板带箔阳极企业，要求限产或停产。

公司动态

• 新兴铸管：向印尼MSP公司增资1347万美元，用于建设镍铁二期项目。
• 新疆众和：拟非公开发行A股股票，募集资金12亿元，用于腐蚀箔和项目建设。
• 锡业股份：拟引入建信金融投资对控股子公司华联锌铟增资，金额不超过10亿元。
• 石英股份：成功推出高质量光纤预制棒用石英套管新产品，已获得首批订单。
• 罗平锌电：收到环保部门通知，涉及锌冶炼生产线将实施停产整治。

投资策略

• 镍：2018年供需缺口确定，价格上涨最确定，推荐关注太钢不锈、中国中冶、恒顺众昇、新兴铸管。
• 铜：基本面良好，下游需求乐观，推荐港股中国有色矿业（1258.HK）、五矿资源（1208.HK）及A股江西铜业（600362.SH）、紫金矿业（601899.SH）。

风险提示

• 金属价格下跌风险；
• 行业需求向下风险；
• 黑天鹅事件风险。

行业数据概览

• 股票家数：120家，占比3.4%；
• 总市值：16,218.84亿元，占比2.9%；
• 流通市值：12,110.69亿元，占比3.04%。

相关研究报告

• 《镍子行业深度报告：锂钴之后，镍迎新机会》（2018-06-11）；
• 《有色行业周报：有色行业短期有所回调 长期仍关注铜钴镍铝》；
• 《有色行业周报：工业金属价格回调，镍价一支独秀》（2018-06-24）。

图表目录

• 图表1：本周大盘及板块行情；
• 图表2：板块涨跌幅；
• 图表3：有色子板块涨跌幅；
• 图表4：涨跌幅前十名；
• 图表5：涨跌幅后十名；
• 图表6：基本金属价格涨跌幅；
• 图表7：小金属价格信息；
• 图表8：贵金属价格涨跌幅；
• 图表9-14：基本金属库存走势图。

团队介绍

• 副所长、大宗组组长：任志强（上海财经大学金融学硕士）；
• 高级分析师：王保庆（湘潭大学经济学硕士）；
• 分析师：胡金（北京化工大学管理学硕士）；
• 研究员：华强强（香港科技大学理学硕士）。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%-5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

免责声明

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