20241222-招商期货-金融期权周度报告_标的资产涨跌互现_波动率持续下降_6页_1mb

本周金融期权市场呈现涨跌互现特征，重点分析了上证50ETF、沪深300ETF等标的资产的表现及相关期权指标。从相关性角度看，上证50ETF与科创50ETF的正相关性已升至0.865，系统性加强；成交量方面，现货市场成交额低于2万亿元，期权持仓量全线增加，但成交量分化，表明投资者倾向日间波段交易，尤其中证500ETF期权成交量增幅显著。持仓PCR普遍上升，除中证500ETF外，多数期权PCR值低于1，显示标的资产趋于测试支撑，上证50ETF和沪深300ETF支撑较明显。隐含波动率整体下降，区域如科创50ETF略有上升；结合期限结构（如上证50ETF近低远高），预计波动率将进一步下降，原因是元旦假期临近，市场预期平稳。操作建议继续使用正DELTA策略，如实值认购期权和牛市价差，需警惕地缘政治风险对市场的潜在影响。

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