20180812-广发证券-机械设备行业跟踪_下游技术开发与扩产积极展开_半导体装备机遇充沛_17页_1mb

机械设备行业总结

核心内容

机械设备行业在2018年8月呈现出积极的发展态势，尤其在半导体装备领域机遇充沛。下游晶圆厂技术开发与扩产的加速推进，为国产设备企业带来了新的增长空间。同时，机械设备板块整体表现良好，市场行情上扬，行业评级为“买入”。

主要观点

• 半导体产业向中国转移：随着全球半导体产业的转移，国内晶圆厂扩产和新技术研发积极展开，为国产装备企业提供了大量市场机会。
• 国产装备迎来破局时刻：国产装备企业在沉积、刻蚀、清洗、过程工艺控制等关键设备领域已取得一定市场份额，并在部分细分领域获得重复订单，显示其竞争力正在增强。
• 行业复苏与不确定性并存：虽然机械设备行业整体复苏，但去杠杆政策和国际贸易摩擦等宏观因素增加了行业的不确定性，企业需加强技术研发和轻资产运营以应对挑战。
• 投资机遇集中于核心设备：具备核心技术、商业化能力和新业务拓展经验的机械设备企业更有可能在市场中脱颖而出，获得成长溢价。

关键信息

半导体行业动态

• 中芯国际：2018年Q2销售额达8.91亿美元，同比增长18.6%。14纳米FinFET技术开发取得重大进展，第一代FinFET技术已进入客户导入阶段。
• 华虹半导体：18Q2销售收入达4.4亿美元，同比增长15.4%。利用率接近100%，毛利率提升至32.9%。
• 积塔半导体：总投资359亿元，8月7日开工，一期项目将实现月产能6万片的8英寸生产线，二期项目将进一步扩大产能。
• 长江存储：总投资240亿美元，计划2018年投产，2020年形成月产能30万片。2018年4月生产机台进场安装，预计Q4实现量产。
• 合肥长鑫：投资72亿美元，专注于12英寸晶圆DRAM研发，2018年7月正式投产，计划2019年3季度量产8Gb LPDDR4。
• 华力集成：首台光刻机于2018年5月入场，计划2022年底建成月产能4万片的12英寸生产线。
• 晋华集成：专注于DRAM，一期项目预计2018年9月正式投产，月产能6万片。

机械设备市场表现

• 行业整体表现：2018年8月5日至10日，机械设备板块上涨2.5%，沪深300指数上涨2.7%，创业板指数上涨2.2%。
• 工程机械市场：2018年7月挖掘机销量达11123台，同比增长45.3%，连续4个月创历史新高。出口增长显著，同比增长171%。
• 其他细分市场：汽车起重机销量同比增长93.7%，叉车销量同比增长28.21%。工业机器人产量同比增长7.2%，累计产量增长23.9%。

国产设备进展

• 中标情况：国产设备在长江存储与华力二期设备采购中已取得一定市场份额，如中微半导体的介质刻蚀设备、盛美半导体的清洗设备、北方华创的溅射设备等。
• 产品布局：国产设备企业多专注于某一细分领域，如刻蚀设备、清洗设备等，未来有较大拓展空间。

推荐组合

• 重点推荐：三一重工、艾迪精密、恒立液压、拓斯达、埃斯顿、晶盛机电、龙马环卫、巨星科技、华测检测、弘亚数控、浙江鼎力、杰瑞股份、中国中车。
• 积极关注：海油工程、通源石油、长川科技、克来机电、杰克股份、中集集团、先导智能、柳工、徐工机械。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响机械产品的需求。
• 原材料价格上升：将对盈利能力产生压制。
• 汇率变化：可能影响企业盈利稳定性。
• 去产能进度不及预期：可能影响行业整体发展。

行业评级说明

• 行业评级：买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 公司评级：买入、谨慎增持、持有、卖出，分别对应不同的预期收益水平。

联系信息

• 分析师：罗立波、刘芷君、代川、王珂、周静、孙柏阳
• 联系人：周静，电话：021-60750625，邮箱：zhoujing@gf.com.cn

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。广发证券不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任，除非法律法规另有规定。