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工业硅期货早报总结（2026年9月14日）

核心内容概览

工业硅市场动态

• 供给端：上周工业硅供应量为7.3万吨，环比减少5.19%。
• 需求端：上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平，需求持稳。
• 库存：社会库存为49万吨，环比减少0.40%；样本企业库存为211300吨，环比减少1.99%；主要港口库存为11.7万吨，环比减少1.68%。
• 成本：新疆地区样本通氧553生产成本为8903.3元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。
• 基差：09月11日，华东不通氧现货价9300元/吨，11合约基差为695元/吨，现货升水期货。
• 盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减。
• 预期：供给端排产有所减少，持续处于低位；需求复苏有所抬头；成本支撑有所上升。工业硅2611预计在8525-8685区间震荡。

多晶硅市场动态

• 供给端：上周多晶硅产量为26600吨，环比增加0.75%；预测9月排产为11.83万吨，环比增加9.53%。
• 需求端：硅片产量为12.13GW，环比增加7.15%；硅片库存为30.92万吨，环比增加0.45%，目前硅片生产为亏损状态；电池片产量为53.84GW，环比减少3.65%；组件产量为42.6GW，环比增加1.91%，目前组件生产为盈利状态。
• 库存：周度库存为31.6万吨，环比增加0.95%，处于历史同期高位。
• 基差：09月11日，N型致密料40200元/吨，11合约基差为4320元/吨，现货升水期货。
• 盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减。
• 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少，中期有望恢复。总体需求有所恢复，但后续或乏力。成本支撑持稳。多晶硅2611预计在35860-37100区间震荡。

主要观点

工业硅

• 利多因素：新疆大厂停炉减产，成本支撑强化，库存由累转降。
• 利空因素：多晶硅减产预期，下游采购谨慎，丰水期复产增量。
• 主要逻辑：供给收缩兑现，需求预期扰动，成本支撑与去库博弈。
• 主要风险点：多晶硅减产超预期，西南复产加速，电价上涨推升成本。

多晶硅

• 利多因素：多晶硅库存由累转降，成本支撑持稳。
• 利空因素：下游采购谨慎，电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少。
• 主要逻辑：供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少，中期有望恢复。总体需求有所恢复，但后续或乏力。
• 主要风险点：多晶硅减产超预期，西南复产加速，电价上涨推升成本。

关键信息

工业硅

• 现货价格：华东不通氧553#硅为9300元/吨，通氧553#硅为9450元/吨，421#硅为9600元/吨，有机硅用421#硅为9700元/吨。
• 库存：周度社会库存为49万吨，环比减少0.41%；样本企业库存为211300吨，环比减少1.99%；主要港口库存为11.7万吨，环比减少1.68%。
• 产量与开工率：周度样本企业产量为31725吨，环比减少18.66%；新疆样本开工率47.4%，环比减少24.24%；云南样本开工率58.76%，环比增加1.03%。
• 成本与利润：四川553成本为8903元/吨，环比减少0.48%；云南553成本为10212元/吨，环比增加2.01%；新疆通氧553成本为9674元/吨，环比增加1.24%；有机硅DMC生产利润为694元/吨，处于盈利状态。

多晶硅

• 现货价格：N型致密料为40200元/吨，N型菜花料为29.5元/千克，N型复投料为34.3元/千克，N型颗粒硅为30.5元/千克，行业平均成本为40.7元/千克。
• 库存：周度总库存为31.6万吨，环比增加0.96%；国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为24.5GW，环比减少7.72%。
• 产量：周度硅片产量为12.9GW，环比增加5.74%；月度光伏电池产量为53.84GW，环比减少3.65%；组件月度产量为42.6GW，环比增加1.91%。
• 利润：硅片利润为-0.01元/w（182mm）和-0.028元/w（210mm）；电池片利润为-0.03元/w（182mm）和-0.008元/w（210mm）；组件利润为0.032元/w（182mm）和0.07元/w（210mm）。

数据来源

• WIND
• SMM
• 上海钢联
• 大越期货

总结

• 工业硅市场近期呈现供给收缩与需求复苏的博弈，成本支撑有所上升，库存逐步去化。
• 多晶硅市场供给端持续增加，需求端硅片产量回升但亏损，电池片生产减少，组件盈利但短期产量下降。
• 主要风险点包括多晶硅减产超预期、西南复产加速、电价上涨推升成本。
• 工业硅2611预计在8525-8685区间震荡，多晶硅2611预计在35860-37100区间震荡。

图表与走势

• 工业硅价格-基差和交割品价差走势
• 工业硅库存走势
• 工业硅产量和产能利用率走势
• 工业硅成分成本走势
• 多晶硅供需平衡表
• 硅片走势
• 电池片走势
• 光伏组件走势
• 光伏配件走势
• 光伏并网发电走势

以上内容为市场分析摘要，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。