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文档总结：工业硅与多晶硅市场分析（2026年09月14日）

核心内容概览

本报告由国投期货有限公司中级分析师张秀睿于2026年09月14日发布，对工业硅和多晶硅期货市场进行了分析，并给出了相应的操作评级。报告指出当前市场在供需和价格方面存在波动，同时强调了市场情绪与实际成交之间的差异。

工业硅市场分析

市场表现

• 工业硅期货小幅收跌，日内受多晶硅减产消息影响，市场情绪承压。

现货情况

• SMM华东通氧553#报价：9400-9600元/吨，周环比上调50元/吨。
• 硅厂报价维持坚挺，但下游采购意愿不强，主要以刚需和逢低补库为主。

供应端

• 头部大厂减产落地，部分地区装置小幅复产。
• 9月供需仍预期延续去库，SMM社库49万吨，周度减少2000吨。

需求端

• 多晶硅排产暂稳，但减产传闻持续影响市场情绪。
• 有机硅行业维持减排管控，铝合金企业采购态度谨慎。

成本与终端需求

• 硅煤价格上升带来成本支撑。
• 终端需求暂无明显增量，下游对高价接受度较低。
• 短期行情预计维持震荡。

操作评级

• 工业硅：☆☆☆（三颗星）
  • 表示当前市场存在更加明晰的多/空趋势，且具备一定的投资机会。

多晶硅市场分析

市场表现

• 多晶硅期货日内波动剧烈，因大厂减产预期快速冲高4%。
• 随后资金部分离场，涨幅回落明显。

现货价格

• N型复投料报价：3.9-4.2万元/吨，厂家挺价意愿较强，但暂无规模化成交。

需求端

• 硅片价格下行，库存持续累积。
• 电池片排产小幅回落，产业链需求偏弱。

供应端

• 多晶硅厂库最新为31.6万吨，环比增加3000吨。
• 月度过剩格局未变，市场仍面临供过于求压力。

行情博弈焦点

• 市场关注减产兑现程度，短期内因消息带动或呈现偏强走势。
• 但终端需求疲软将限制价格上行空间，需持续跟踪实际减产执行情况。

操作评级

• 多晶硅：☆☆☆（三颗星）
  • 同样表示当前市场存在更加明晰的多/空趋势，具备一定的投资机会。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：趋势判断有驱动，但可操作性不强。
• ★★☆：趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

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