电力设备及新能源行业之光伏导电浆料专题报告：峰回路转，日新月异_24页_2mb

光伏导电浆料专题报告总结

本报告风险等级为中高，强调信息来源以公开资料为主，投资者需自行判断责任。以下为报告核心内容总结：

一、行业概况

• 光伏导电浆料是制备太阳能电池金属电极的关键材料，直接影响光电转换效率，可分为高温和低温两种类型。
• N型电池（TOPCon、HJT等）正逐步取代P型PERC电池主流地位，推动导电银浆用量和单位耗量大幅提升。

二、市场动态

• 2023年，我国光伏装机量显著增长，光伏银浆需求持续上升。2024年市场将进一步扩大。
• 国产正银材料占有率由2015年的5%飙升至2022年的80%以上，加速实现进口替代。

三、微观趋势

• N型电池的普及将增强导电银浆市场，但技术升级也推动降银技术发展，如银包铜浆料可能部分取代纯银材料。
• TOPCon、HJT电池各自需不同的银浆配方，进一步拉升总体市场容量。

四、投资建议

• 目前正值产业周期底部，建议关注技术领先、有规模优势的企业，主要推荐三家公司：聚和材料、帝科股份、苏州固锝。
• 随着价格企稳回升，头部企业有望在洗牌中脱颖而出。

五、主要风险

• 核心竞争力风险（技术快速迭代，配方需不断升级）
• 原材料价格波动（银粉成本受国际市场影响大）
• 客户集中度过高（客户议价能力增强，压低采购价格）