20260911-一德期货-_一德早知道--20260911_10页_373kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2026年9月11日的一德早知道，涵盖宏观经济数据、期货市场分析、贵金属、能源化工、农产品、有色金属等多个板块的投资逻辑与策略建议。整体市场环境受到地缘政治、经济数据、货币政策等多重因素影响，呈现震荡走势，部分品种存在阶段性机会，但整体趋势仍偏弱。

宏观数据与事件

隔夜重点数据/事件提示

欧元区利率决议
- 欧洲央行边际贷款利率上调至2.9%（前值2.65%）
- 主要再融资利率上调至2.65%（前值2.4%）
- 存款便利利率上调至2.5%（前值2.25%）
- 表明欧洲央行对通胀压力的应对态度强硬，加息预期增强。
美国8月PPI数据
- 同比上涨5.4%，高于预期5.3%
- 环比上涨0.4%，显示通胀压力持续存在
- 市场预期美联储9月加息概率超过70%
美国首次申请失业救济人数
- 20.6万人，略高于预期，显示就业市场稳定
亚太能源会议与欧佩克报告
- APEC第16届能源部长会议召开
- 欧佩克公布月度原油市场报告，关注后续供需变化

今日重点数据/事件提示

英国7月数据
- 商品贸易帐、制造业产出、工业产出等数据将在14:00公布，关注其对英镑及英国市场的影响。
美国8月CPI数据
- 同比3.4%，环比0.4%，或影响美联储加息决策
中国8月M2与社融数据
- M2货币供应同比数据待公布
- 社融增量与新增人民币贷款数据待公布
芝商所白银期货启动
- 可能对贵金属市场产生一定影响

期货市场分析

期指

市场横盘震荡，三大指数均下跌
成交额缩小，市场情绪谨慎
建议以观望为主，关注海外走势及地缘局势

期债

央行净投放30亿元，资金面有所收敛
7天期DR001上行3BP至1.41%
债市情绪偏强，但高位追涨风险较大
建议前期多单持有，新单逢回调做多

贵金属

外盘贵金属普跌，金银比回升，铂钯比回落
美股、美债回落，原油、VIX、美元上涨
黄金配置头寸维持，期货多单依托上周低点减仓
美国通胀数据将影响美联储加息预期，需密切关注

能源化工

铁矿

矿价反弹，但中期仍受供应过剩压制
套利资金离场，国庆前补库预期存在
建议逢高做空

煤焦

双焦震荡走弱，市场情绪降温
成本支撑仍存，但边际驱动力减弱
焦炭提涨落地，成本压力向终端传导
建议高位震荡整理，关注需求变化

沪铜

供应紧张，库消比低位支撑铜价
美国PPI超预期，美联储加息预期升温
中线铜价受基本面支撑，短期受宏观扰动影响
建议逢低短多，防范宏观风险

沪铝

国内产量同比增速偏高，需求持续回落
海外产量受地缘影响，供应收缩预期存在
建议区间参与，关注库存与供给端变化

沪镍

镍矿供应宽松，镍铁供给收缩
下游不锈钢需求稳定，新能源需求维持
建议底部区间逢低短多，警惕宏观扰动

碳酸锂

供应端维持高位，需求端逐步修复
库存去化持续，但月度短缺仍存
建议中期宽幅震荡，关注锂矿进展

沪锌

矿端紧缺，冶炼亏损扩大，检修增多
外盘带动沪锌高位回落
建议关注矿端与冶炼变化，警惕外盘波动

沪锡

供给端硬约束，需求端传统淡季
库存维持低位，支撑价格
建议区间震荡，警惕科技股波动影响

农产品

苹果

库存价格分化，质量下滑影响成交
现货消费疲软，期货破位下行
建议谨慎对待，关注新季产量与交割成本

红枣

现货价格下跌，期货持续破位
建议谨慎对待，关注终端消费与收购价预期

鸡蛋

现货触顶，期货高位震荡
下游需求改善，但总量不足
建议短期反弹后择机沽空，关注终端采购

生猪

外三元均价下跌，但惜售挺价情绪增强
供应宽松格局未改，短期震荡
建议关注双节备货及能繁去化情况

能源化工

燃料油

低硫市场供应紧张，价格坚挺
高硫市场采购减弱，终端需求受抑制
建议关注供需变化及油价波动

沥青

原料紧缺，需求环比改善
预计去库加快，但需警惕霍尔木兹流量恢复
建议关注终端接货能力

塑料 & PP

原油上涨带动化工品上行
下游需求改善，但不及预期
建议关注地缘局势与需求持续性

丙烯

现货价格强势，基差贴水
成本端抬升，供需格局震荡
建议关注地缘变化与成本影响

PVC

现货价格回升，成本支撑增强
库存继续去化，估值偏低
建议多单暂止盈，关注冷修与燃料升级

烧碱 & 纯碱

烧碱现货底部，期货升水
纯碱成本大幅抬升，供需压力大
建议关注需求改善与库存变化

玻璃

现货价格930元
成本支撑逻辑偏弱，库存偏高
建议底部震荡，关注冷修进度

尿素

供给预期回升，需求尚未改善
港口库存大幅去化，关注后续开工情况
建议关注01合约支撑位及淡储入场情况

集运指数

欧线主力合约震荡收涨1.76%
多空博弈加剧，反弹缺乏基本面支撑
建议观望为主，警惕油价脉冲影响

一德期货团队信息

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询号	审核人
金融	期指	陈畅	F3019342	Z0013351	寇宁
金融	国债	刘晓艺	F3012593	Z0012930	寇宁
贵金属	-	张晨	F0284349	Z0010567	寇宁
航运	集运指数(欧线)	车美超	F0284346	Z0011885	寇宁
软商品	白糖	李晓威	F0275227	Z0010484	寇宁
黑色	螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石	马琳	F0280068	Z0012134	寇宁
黑色	-	武煜昕	F03157375	-	-
合金	-	韩杰	F0290208	Z0012794	张爱莉
有色	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	吴玉新	F0272619	Z0002861	王伟伟
有色	-	谷静	F3016772	Z0013246	-
有色	-	张圣涵	F3015806	Z0014427	-
生鲜品	鸡蛋、生猪、苹果、红枣	易乐	F0272877	Z0011428	易乐
生鲜品	-	侯晓瑞	F3044447	Z0015326	-
能源化工	聚酯、甲醇、燃料油、沥青	郑邮飞	F0284348	Z0010566	赵洪虎
能源化工	甲醇	胡欣	F0299540	Z0012133	赵洪虎
能源化工	燃料油、沥青	陈通	F3012946	Z0013383	赵洪虎
能源化工	PVC、纯碱、玻璃、烧碱	张丽	F3025228	Z0013855	赵洪虎
能源化工	塑料、PP、丙烯	任宁	F3015203	Z0013355	赵洪虎
能源化工	原油	许鹏艳	F3034987	Z0014614	赵洪虎
能源化工	尿素	胡欣	F0299540	Z0012133	赵洪虎
能源化工	尿素	王慧慧	F03124635	Z0023619	赵洪虎