20230801-交银国际证券-互联网7月月报_情绪回暖_2季度业绩或超预期_13页_2mb

互联网行业月报分析总结

1. 报告基调与市场情绪

• 市场回暖：7月中国互联网板块情绪整体回暖，中概互联网指数环比上升+19%，恒生科技指数环比上升+16%，表现优于纳斯达克及恒生指数。
• 行业拆分表现：电商(+24%) > 生活服务(+19%) > OTA/文娱(+15%) > 广告(+14%) > 游戏(+6%)。

2. 行业分析

2.1 电商

• 复苏节奏：电商业务增速超过预期，拼多多(7月股价+30%)和快手(+25%)带动利润预期。

2.2 旅游/OTA

• 暑期数据：OTA需求持续释放，携程/同程(+15%/14%)业绩增长，预期下半年旅游需求常态化。

2.3 生活服务

• 餐饮复苏：6月餐饮收入同比增16%，美团(+20%)业务稳健恢复。

2.4 广告

• 广告收入增长：百度(+14%)广告收入稳定增长，云业务承压。

2.5 文娱与游戏

• 文娱调整：直播行业调整持续，用户时长企稳。
• 游戏表现：上半年内地手游大盘-34%，网易新游流水强劲，腾讯暂无爆款游戏。

3. 没有表情。