20230801-国海证券-晨会纪要2023年第94期_13页_807kb

📋 2023年第94期晨会纪要总结

📌 核心观点回顾

1. 家居与消费板块政策利好：多部门密集出台地产及家居消费政策，推动板块估值修复，关注欧派家居、顾家家居、志邦家居、太阳纸业等标的。
2. 大宗商品价格波动：黑色成材受地产政策及限产影响，短期钢价高位震荡；铁矿石需求疲软，价格偏弱；铜铝价格受政策期待支撑。
3. 交运板块布局机会：低配拐点中布局航空、油运、危化品物流等高弹性细分板块，推荐吉祥航空、南方航空、中远海能等。
4. 专精特新“小巨人”突破：总数超12万家企业，政策推动国产替代与碳中和领域机会，关注伟明环保、谱尼测试等。
5. 危险品物流龙头永泰运成长空间：华东龙头布局扩张，估值低位，推荐至“买入”，2023-2025年营收与利润预计CAGR分别达到37%、45%。
6. 金融地产政策定调：政治局会议强调稳增长、优化房地产政策，高端消费品、家居等消费预期改善，出口链企盈利能力回升。
7. 养殖与农业周期波动：生猪产能去化持续，白羽肉鸡拐点临近，关注温氏股份、牧原股份等；种植、饲料、种子领域种业龙头受益于政策和需求增长。
8. 医药与固收关注点：东亚转债8月2日上市；国内抗生素原料药主流供应商亚药业竞争优势显著。

🔍 重点推荐方向

• 家居消费：政策驱动需求回暖，估值底部回升机会明显，欧派家居、顾家家居等。
• 黑色金属：地产政策好转预期下，钢价短期震荡；铁矿石、动力煤短期承压。
• 交通运输：航空（吉祥航空、南方航空）、油运（中远海能）、危化物流（保税科技）等细分板块景气抬升。
• 专精特新：聚焦高端制造、“国产替代”与“碳中和”主线。
• 养殖农业：白羽肉鸡行业即将进入上行周期，关注龙头养殖企业。
• 固收市场：东亚转债首日预计破发风险可控，推荐类似标的如美诺转债等。

🚨 风险提示

• 地产销售修复不及预期、大宗商品价格超预期下跌、贸易摩擦持续影响。
• 交通行业运力恢复不及预期及油价上涨风险。