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研究所日报总结（2026年09月01日）

核心内容概览

2026年9月1日的研究所日报汇总了国内宏观经济、市场动态、海外观点、利率汇率及商品价格、A股市场表现、行业趋势及风险提示等多个方面内容，整体呈现政策转向、市场波动、外部环境复杂等特征。

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国内宏观经济要闻

1. 采购经理指数（PMI）发布

• 制造业PMI：8月为49.8%，环比上升0.6个百分点。
  • 生产指数：50.4%，环比上升0.5个百分点。
  • 新订单指数：50.6%，环比上升2.1个百分点。
  • 原材料库存指数、从业人员指数低于临界点。
• 非制造业商务活动指数：49.0%，与上月持平。
  • 建筑业：46.9%，环比下降0.1个百分点。
  • 服务业：49.3%，与上月持平。

2. 7部门发文推动消费扩容升级

• 目标：到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右。
• 重点培育领域：绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场。
• 万亿级品类：汽车、家电、通讯器材、纺织服装等持续增长。
• 举措：围绕促进大宗耐用商品消费、提升生活日用商品消费、支持特色商品消费、培育升级类商品消费、强化支撑保障等5方面提出20条政策。

3. 国务院常务会议部署城市地下管网建设

• 地下管网被视为现代化基础设施的重要组成部分。
• 强调以系统思维推进建设，消除安全隐患，提升城市功能品质。

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市场回顾

1. A股市场表现

• 主要指数普遍上涨，科创50指数领涨，涨幅1.34%；沪深300上涨0.35%；创业板指上涨0.42%。
• 市场成交额：21454亿元，环比增加277亿元。

2. 行业表现

• 涨幅前三：传媒（+3.80%）、计算机（+2.20%）、煤炭（+2.11%）。
• 跌幅前三：房地产、医药生物、有色金属。
• 热门概念：seedance视频大模型、短剧游戏、Kimi概念涨幅均超6%。

3. 利率变化

• 10年期国债收益率：收于1.6884%，环比下行0.86个基点。
• DR007利率：收于1.418%，环比上行3.21个基点。

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海外观点

1. 瑞银对中国经济的展望

• 政策重心转向：从消费端刺激转向以投资为主导的增长路径。
• 供给侧改革：通过“六张网”建设、新基建及产业升级等手段托底经济。
• 预期经济数据：8月整体偏弱，但三季度政策力度加大，部分9月数据可能超预期。

2. 房地产政策调整

• 政策逻辑重构：从“刺激销售”转向“制度重构”。
• 措施：延长贷款期限至40年，加强预售资金监管。
• 影响：短期加剧供给收缩，长期有助于库存去化和市场出清。

3. 中美关系展望

• 摩擦加剧：针对电气设备等领域的限制措施增加。
• 总体稳定预期：不预期重大突破或明显恶化，维持低烈度摩擦格局。

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利率汇率与商品价格

• 10年期美债利率与美元指数走势未明确展示，但可推测受中美关系及全球经济预期影响。
• 美元兑离岸人民币、美元兑日元汇率波动反映市场对人民币资产的预期。
• LME铜价、伦敦金现价、ICE布油价格走势均显示为图表形式，表明大宗商品市场受政策与经济预期影响显著。

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全球重要市场表现

• 全球重要指数当日表现以图表形式展示，显示不同市场指数的涨跌情况，反映全球市场联动性。

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A股市场数据

• 主要指数表现：以图表形式展示，显示市场整体上涨趋势。
• 成交额：21454亿元，环比增加。
• 换手率：3.62%，显示市场活跃度。
• 融资余额：26302亿元（截至2026-08-28），反映市场资金面状况。

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行业与主题表现

• 涨跌幅前三行业：传媒、计算机、煤炭。
• 净流入资金前三行业：传媒、电子、计算机。
• 尾盘净流入资金前三行业：电子、机械设备、电力设备。
• 热门主题：seedance视频大模型、短剧游戏、Kimi概念涨幅显著。

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风险提示

1. 政策力度不及预期；
2. 房地产市场调整超预期；
3. 中美紧张关系升温。

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信息披露与研究员承诺

• 分析师：陈建华，执业证书编号：S1470512090001。
• 研究员承诺：研究报告内容反映个人观点，与薪酬无直接关系。

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投资评级定义

评级	定义
推荐	涨幅超基准指数10%以上
谨慎推荐	涨幅超基准指数5-10%之间
中性	涨幅具有较大不确定性
减持	涨幅弱于基准指数5%-10%之间
卖出	涨幅弱于基准指数10%以上

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免责条款

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