20250127-浙商国际金融控股-港股市场年度展望_2025年港股市场年度展望及配置策略_23页_5mb

2025年港股市场年度展望及配置策略报告认为，在经历连续4年下跌后，2024年港股强势反弹，恒生指数和科技指数年内涨幅显著。展望2025年，尽管经济下行、政策支持力度加大、资金流动改善利多市场，但美国对华关税、联储降息放缓以及内需修复疲软等因素构成潜在风险，分析师对市场持谨慎乐观态度。

该报告建议投资者维持“哑铃型”配置策略，重点关注政策支持板块（如“两重两新”行业）、存在结构性机会的行业（如汽车、家电消费电子）以及高股息红利资产（政策利好国央企板块、香港本地高息股）。同时需密切关注外部市场动荡带来的结构性机会。

报告指出，主要挑战在于：美国经济韧性较强或导致降息预期反复推迟，联储降息幅度低于预期；美国经济增长虽维持高位但存在是否陷入过热周期的判断；汇率因素及地缘政治风险对港股估值产生压力。建议投资者在捕捉政策红利板块的同时，应保持对潜在外部风险的警惕。