20250525-太平洋-大类资产与基金周报_黄金转跌为升_商品基金涨幅3.02__17页_1mb

报告摘要

本周大类资产与基金市场分析如下：

权益市场
- A股主要指数：上证指数下跌0.57%，深证成指下跌0.46%，中小板指数上涨0.62%，创业板指下跌0.88%，上证50、沪深300、中证500等均下跌，北证50跌幅最大为3.68%。
- 行业表现：医药生物（+178%）、综合（+141%）、有色金属（+126%）涨幅显著；计算机（-302%）、机械设备（-248%）、通信（-231%）跌幅较大。
- 港股：恒生指数上涨1.10%，恒生中国企业指数上涨1.36%。原材料行业涨幅最大（+608%），必需性消费行业下跌136%。
- 美股：道琼斯工业指数（-2.47%）、纳斯达克指数（-2.47%）、标普500（-2.61%）均下跌；欧元区STOXX 50指数下跌2.00%，英国富时100指数下跌1.93%，法国CAC40下跌0.58%，德国DAX下跌1.57%，日经225下跌1.57%。
债券市场
- 中国利率债：1年期国债收益率（1.45%）、3年期国债收益率（1.50%）、10年期国债收益率（1.72%）本周分别下跌27BP、114BP、上行415BP，期限利差（10年-1年）为2727BP，上行442BP。
- 信用债：1年期企业债（AAA）利差（2499BP）和城投债利差（2591BP）本周分别下降55BP、92BP，信用利差（3年企业债-3年国债）为3215BP，下行161BP。
- 美债：10年期收益率（4.51%）、2年期收益率（4.00%）变动，期限利差（10年-2年）为51BP，较上周变动6BP；中美利差（2年、3年、5年、10年）分别为-25253BP、-24644BP、-2515BP、-27892BP，均出现倒挂。
商品市场
- 中国商品：沪金上涨379%，螺纹钢（-116%）、焦煤（-603%）、工业硅（-276%）等下跌；原油（-7.4%）、生猪（-13.5%）、谷物（-1.8%）表现分化。
- 国外商品：COMEX黄金上涨475%，LME铜上涨176%，CBOT大豆上涨9.3%；ICE布伦特原油下跌4.6%。南华指数显示，贵金属指数（+307%）涨幅最大，能化、金属、农产品等指数均下跌。
外汇市场
- 主要货币兑人民币：美元贬值0.20%，欧元升值9.6%，加元升值9.1%，瑞郎升值9.5%，英镑升值11.6%，澳元升值2.8%，日元升值11.5%，港元贬值0.47%。
- 美元指数维持99.12，黄金价格上涨与美元走弱形成联动。
基金市场
- 新成立基金：本周共26只，含权益类21只、固收类5只。规模较大者包括西部利得月月兴30天持有A（4156亿）和中航中债-投资级公司绿色精选指数A（5990亿）。
- 大类基金业绩：权益基金微跌0.14%；商品基金因黄金上涨录得302%涨幅，成为表现最佳类别；沪金（+379%）、COMEX黄金（+475%）贡献主要收益。